作为一个跨越数个世纪、历史悠久的行业，造船行业是一个非常典型的周期行业。主要受世界贸易发展形势、航运市场周期性波动和国际大宗商品价格等因素影响。
在繁荣的周期顶部，行业供不应求，日进斗金；在落寞的周期底部，行业参与玩家经历过资金断裂、产能过剩的窘境。
2020年后，集装箱船订单最先开始持续复苏、散货船订单开始恢复。自2020年10月以来，新一轮造船周期悄然拉开帷幕。#船舶制造#
历史复盘，船舶制造行业具有周期属性：
资料来源：Maritime Economics
船舶制造行业位于产业链中游，被称为“面向海洋的装备业”。船舶制造行业是为航运业、海洋开发、国防建设等领域提供技术装备的综合性产业，又被称为“面向海洋的装备业”。
目前船舶行业在我国重工业中有着举足轻重的地位。
从产业链角度来看，船舶制造行业的上游主要包括原材料、船舶设计、相关配套零件等；下游主要包括以航运公司、租赁公司为主的航运市场。
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从船舶成本构成来看，人工成本占到全船成本的30%左右、钢材等原材料占全船成本的25%、设计管理成本占全船的5%、船舶配套占全船成本40%左右。船舶配套和原材料占整船成本相当大的比重，船舶总装制造企业成本中约65%左右需要外购。
中国造船产能结构中有60%集中于散货船等低附加值的船舶，拥有“结构性过剩”的产能问题。
根据中国船舶工业年鉴数据，目前，常规散货船船型仍然占据中国大部分造船产能，同时这也是运力过剩最为严重、订单下滑最严重的市场，淘汰落后产能，优化产能结构成为了解决中国造船产业问题的重要举措。
从上市公司产业链分布来看，涉及船舶制造上游产业的公司主要包括从事船舶设计业务的天海防务、从事船舶配套产业的中国动力、中国船舶（*ST船舶）、海兰信、瑞特股份等，生产钢材等原材料的宝钢股份等；涉及船舶总装制造的企业主要有中国船舶（*ST船舶）、中船防务、中国重工等；涉及下游航运市场的上市公司主要有中远海控等。
目前上游船舶设计与配套企业的毛利率远高于总装制造企业。上游船舶设计和配套公司毛利率水平处于高位，海兰信、天海防务、瑞特股份、中国海防的毛利率均高于40%。
船舶制造业属于典型的资金、技术、劳动力密集产业。船舶制造业生产条件要求高、固定资产投入和流动资金需求量大、技术工艺流程复杂，劳动力需求量大，因此船舶制造业存在较高的进入壁垒。
全球船运市场对于民船的需求显著复苏，波罗的海指数创2011年以来新高，我国造船企业已获得多笔订单，因此船舶板块存货、合同负债+预收款同比大幅提升，船舶制造业有望进入周期拐点，后续密切关注全球海运需求延续情况。
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