赛道股是什么意思（赛道股还能火吗）

菜鸡 • 5 9 月, 2022 3:21 上午 • 掘金笔记

2021年全年，新能源板块上涨了约55%，半导体板块上涨了51%左右。这两大板块成为去年全年涨幅最大的板块，那么今年情况会如何呢？

很多人把新能源和半导体的股票称为“赛道股”，意思是这是中国目前发展最快的行业，是大有前景的行业，是资本市场竞争的核心赛道。

我们知道，一个田径场上只有8条跑道，如果已经有8个选手占了跑道，那其他运动员就无法同时参加比赛了。所以舆论经常提到的“赛道股”，其背后含义是暗示大家要抢占位置，暗示抢到就是赚到，否则就会失去后面的机会。

但是大家去看，凡是各路资金密集使用“赛道股”或“抢赛道”说法的，都是这些公司的估值偏高的时候。因为这时候已经搬不出任何理性而具有吸引力的逻辑了，就像牛市后期的时候，各路资金都不再看估值了，都是直接对比同行业公司市值，市值低的向市值高的看齐，以此为自己编织继续看涨的借口。为什么？因为估值都已经飞上天了，不讲道理的时候就只能讲歪理了。

目前新能源和半导体行业的估值是否已经飞上天了呢？

这里边需要区别看待。先来看新能源，所谓新能源，包括光伏、风能、天然气发电、核电、新能源汽车等等，锂电等通常不包含在内。具体包含哪些公司，这是没有标准答案的，主要是由一些主流研究所或证券软件自己定义的。

2021年新能源板块涨幅居前，主要是受益于“碳中和”背景下新能源项目建设的加速，以及“缺电”的影响。所以2022年新能源板块能否更旺，当然就要看2022年新项目的上马情况。这其中，核电和天然气发电一定是靠后的，目前不可能大规模建设核电站和天然气发电项目，而风电，尤其海上风电是值得关注的。在2021年12月26日，央视有一个报道，十四五期间我国海上风电装机规模将大幅提升。

除了海上风电规模大幅提升的利好之外，十四五期间全国100个县还将推进“分散式风电”发展，安装1万台风机。这是2021年10月份刚定下来的。

从2022年稳经济的角度来看，增加新基建方面的投资是完全可以预料的，因为2022年外贸压力非常大，而消费规模提升不是政策一下子能办到的，增加“投资”是最容易办到的。2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标不是很容易实现的，正好现在需要刺激经济，那么两相结合，加大新能源建设就是最佳时机。所以2022年风电、光伏还能继续看好，在此格局下，核电不可能反着走，多少可以搭一小段顺风车。

再来看新能源汽车。来自中汽协的数据显示，2021年全国新能源汽车销量比2020年增长1.5倍，达到340万台。中汽协预计2022年新能源汽车的销量将突破500万台。

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也就是说，2022年的销量大约比2021年增加50%左右。注意，这个增长速度是明显不如2021年的。所以2022年对于新能源汽车的投资还能那么乐观吗？增速的放缓将直接影响到资本市场的估值水平。资本市场看的不仅仅是赚不赚钱，而是赚钱的速度有没有提高。

最后再来看半导体。半导体和芯片其实是有区别的，但是资本市场没那么严谨，基本就成了对集成电路板上各种元器件的统称。

半导体之所以受到追捧，主要就是全球芯片产能严重落后于需求。比如汽车芯片明显不够用，有的品牌甚至只能在交付的时候暂时降低配置。芯片缺货问题何时是个头呢？肯定不是2022年，比如生产芯片的台积电，比如采购芯片的小米，还有很多企业，都曾表示缺芯现象会持续到2022年。而同样生产芯片的英特尔的CEO则表示缺芯现象会持续到2023年。

作为老百姓，观察新能源汽车的交付速度变化是一个很好的切入点，因为新能源汽车对芯片的使用量是传统汽车的2-4倍。从需求的角度看，至少2022年上半年，投资半导体还是比较安全的。

但是有一个因素不容忽视，美联储加息在即，美国股市将面临巨大的下行压力，这其中科技股首当其冲。目前美股科技股已经出现了2008年以来最大的抛售潮，这将导致全球科技股估值的大幅下降，而半导体则是科技股中最重要的组成部分。既然是抛售潮，大资金刚卖，不可能很快就回来。

所以从这个角度来讲，2022年投资半导体的风险大于机会。