中字头股票有哪些(中字头”大涨发出什么信号)

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中字头股票有哪些(中字头”大涨发出什么信号)

虎年第一周给人最深刻的印象,当是创业板大跌和“中字头”大涨。

其中创业板指周跌幅5.59%,创业板第一大市值股宁德时代一周下跌17.32%,市值损失近1800亿元;而创指从12月中旬3520点下来已跌去22%,进入技术性熊市。

与此相反,“中字头”指数(880853)周涨幅高达9.58%,“中字头”三大市值股中国石油、中国人寿、中国平安,周涨幅分别为15.54%、14.68%、11.25%;如果算上H股,“中字头”的第一大市值股中国移动 A 股周涨幅更高达15.68%。

“中字头”为什么大涨?其走强的背后又给市场发出什么信号?

在笔者看来,首先还是估值。目前“中字头”板块共63只个股,板块总市值为 7.86万亿元,板块市盈率和市净率分别为9.57倍和0.73倍,属于低估值板块,为机构和市场中的大部分稳健投资者看重。

不仅是“中字头”,今年以来低估值板块大多表现不错。煤炭指数(880301)本周涨15.36%,板块市盈率和市净率分别为8.52和1.26;石油指数(880310)周涨幅12.02%,板块市盈率和市净率分别为9.98和0.74;钢铁指 数(880318)周涨幅7.52%,板块市盈率和市净率分别为7.83和1.3;建材指数(880344)周涨幅6.59%,板块市盈率和市净率分别为14.51和1.95;银行指数(880471)周涨幅5.4%,板块市盈率和市净率分别为5.43和0.42;低 市 净 率(880829)和低市盈率(880826)两板块指数周涨幅分别为6.61%和6.28%。

二是国际原油价格不断走高,甚至创下7年新高。随着欧美逐步放松防疫限制,交通运输复苏持续推动原油需求恢复,再加上低库存背景,以及近期北美寒潮和俄乌争端等地缘因素,显著推涨油价。

布伦特原油自2014年以来首次突破90美元,一度触及94美元/桶,创出7年多来新高,短短两个多月上涨了34%。中国石油预告,2021年盈利可达900-940亿元,比上年增长374-395%,以此计算,每股收益可达0.49-0.51元,纵然按本周已经上涨15%的股价5.80元计算,市盈率也就11倍上下。而在7年前的2014年,中石油全年盈利为1017亿元,年报披露后其股价约在12-13元左右(笔者绝不是认为中石油股价可涨至12-13元)。

需求复苏、油价走高应是石油板块以及煤炭、钢铁等上游行业,甚至包括几大航空公司股价表现不错的重要原因。

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三是今年1月份的宏观数据。2月10日央行发布的金融数据显示,今年1月无论是M2,还是贷款和存款数据,均显示出“宽信用”的特点。1月份人民币贷款增加3.98万亿元,央行特别注明“是单月统计高点”,其中企事业单位贷款增加 3.36 万亿元,占比高达84%;这中间中长期贷款又占6成多,达2.1万亿元,说明企业对未来预期较为乐观。

另外,央行发布的社融数据显示,在元月份新增的6.17万亿社融中,“对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元”,又是“单月统计高点”!信贷在社融中的比例高达68%,看来稳增长还得靠银行。同时,央行数据还显示,1月末人民币贷款余额为196.65万亿元,存款余额为236.07万亿元,以此计算,贷存比高达83%,去掉9%的法定存款准备金率,商业银行手中还有91%,如今83%都贷出去了,银行可真是铆足了劲。当月贷款增11.5%,存款增9.2%,贷大于存,当然可为银行增加盈利,这可能也是银行股走强的一大原因。但另一方面,贷款再增加似乎也有点“心有余而力不足”。

那么这大增的贷款又投向何处呢?央行报告没有细分数据。我们看到统计局发布的今年1月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,比上月回落0.2个百分点,尽管高于临界点,但制造业扩张步伐有所放慢。其中大型企业PMI为51.6%,比上月上升0.3个百分点;中型企业为50.5%,下降0.8个百分点;小型企业PMI为46.0%,下降0.5个百分点。只有大型企业的PMI在上升,中型和小型企业均在回落。众所周知,大型企业多为央企和国企,且相当一大部分为上游企业,这正是“中字头”走强的重要原因。

而PMI五个分类指数中,只有生产指数位于临界点之上,为50.9%,但仍比上月下降0.5个百分点;其他四个均位于临界点之下,说明市场需求总体上有所收缩。

所有这些都说明什么?答案是一个字“稳”。

去年年底召开的中央经济工作会议明确指出,“必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”,今年的经济目标是“质的稳步提升和量的合理增长”。既然实体经济如此,作为虚拟经济的股市,也只能而且必须稳字当头,稳扎稳打,放低预期。投资银行股也好,低估值也好,“中字头”也好,都是因为相对于那些高高在上(包括高股价和高市盈率)的股票,风险相对会低些,收益相对会稳些。

中央经济工作会议强调,“明年经济工作要稳字当头、稳中求进,各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前。”证券管理部门也是各部门、各方面之一,也该推出有利于股市稳定的政策,并且“适当靠前”,例如,新股能不能少发些?增发融资能否减少些?股息红利税能否减轻些?

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