概述：2021年在碳中和背景下，焦钢双方限产幅度的差异，导致供需上的错配，焦炭出现大涨大跌，宽幅震荡，重心上升的走势。一季度焦炭价格震荡下跌，前期新增焦炉陆续投产供应上升，此时钢厂利润偏低，叠加一季度本身钢材需求低位，需求收缩，供需错配；二三季度，焦价快速上涨，在疫情后全球经济复苏逻辑下，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，三季度末到四季度初，焦炭市场供需两弱，成本支撑成为焦价上涨新的推力；四季度价格快速回落，下游钢材消费下滑，焦炭需求持续收缩，同时焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑坍塌，价格从高位直线下跌。
那么2022年焦炭市场又将如何演绎呢？笔者将从以下几点做简要回顾和展望。
一、2021年焦炭市场回顾
1.价格走势
回顾 2021 年焦炭价格走势，其整体波动远超往年，价格涨跌幅均超 100%，从价格数据来看Mysteel焦炭价格指数年内最高点一度达到4090.5元/吨，最低点出现在今年4月中旬，价格报2033.9元/吨，差值高达2056.6元/吨。究其原因在于碳中和背景下的环保检查干扰、焦钢双方限产幅度的差异，导致供需上的错配，焦炭出现大涨大跌，宽幅震荡，重心上升的走势。
分时间段来看，2021 年焦炭价格经历了大起大落，可分为三个阶段，先是一季度焦炭价格震荡下跌阶段，主要是前期新增焦炉陆续投产供应上升，还有当时钢厂利润偏低，叠加一季度本身钢材需求低位，钢厂出现了明显减产，于是价格下跌；第二阶段二三季度，焦价处于快速上涨阶段，在疫情后全球经济复苏逻辑下，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，虽然一季度之后原料供应受到安监环保限制，但是开工率仍维持偏高水平，在供需存在缺口的情况下，库存逐步去化，价格一路上涨，三季度末到四季度初，焦炭市场供需两弱，钢厂、焦化厂限产均有加强，但原材料短缺的问题开始显现，尤其在保电煤政策下，加剧了焦煤紧张局面，动力煤挤压炼焦配煤，双焦成本直线上升，成本支撑成为焦价上涨的最大推力；最后一阶段在四季度价格快速回落，焦炭消费受粗钢产量压减、宏观环境疲软、钢厂限产预期加强等因素影响，下游钢材消费下滑，焦炭需求开始下降，而且政策面对于煤炭保供限价，进口蒙煤通关量上升，港口堆积澳煤放量，焦煤紧张局面得到缓解，焦炭成本支撑坍塌，价格从高位直线下跌。直至12月焦企大幅亏损，大幅限产以及原料焦煤上涨支撑，焦炭才止跌企稳。
2.供应情况
今年焦炭供应受到多因素影响，环保检查、能耗双控政策制约焦企生产，同时焦煤供应不足也造成部分焦企被动减产，加上新建焦化产能投放不及预期，整体产量低于往年，根据Mysteel调研测算，2021全国焦炭产量4.26亿吨，同比下降3.0%。其中产能变化方面，在碳达锋、碳中和的大背景下，能源双控政策愈加严格，焦化产能的投放必将放缓，批建加严，截止2021年12月31日Mysteel调研统计，2021年已淘汰焦化产能2326万吨，新增4927.5万吨，净新增2601.5万吨。
3.需求情况
2021年需求方面，全年受压减粗钢产量政策影响，焦炭消费量低于往年，根据Mysteel调研测算，2021全国焦炭消费量可达4.21亿吨，同比下降4.6%。消费量下降主要集中在四季度，虽说一季度受受环保因素影响钢厂被动减产，但随着经济复苏推动，钢材消费高涨，尤其是海外需求旺盛，使得焦炭消费大增，钢厂在高利润刺激下，积极生产，当时对于压减粗钢政策并未提出明确要求，焦炭消费一直处于上升趋势。进入9月，全国多省份密集发布压减粗钢产量通知，“全力确保压减目标实现”成为下半年钢铁行业运行的主基调，焦炭消费加速下滑。
4.库存情况
2021年焦炭库存处于相对低位水平，除了3-4月份唐山钢厂严格限产导致焦炭库存阶段性累积以外，焦炭库存总体上处于去化的过程，这也从侧面反映焦炭供应偏紧。焦炭低库存对焦炭价格有较强的支撑，可以看到大幅低于去年同期的焦炭库存对应大幅高于去年同期的焦炭价格。
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5.成本利润情况
今年以来，焦煤价格涨幅远超预期，煤矿安全检查趋严，各地严查煤矿超产现象，国内焦煤供应明显减少，进口焦煤补充有限，而下游需求表现较好，焦煤供需失衡。往年焦企吨焦入炉煤成本基本围绕1700元/吨上下波动，市场可以自我调节，在今年焦价高点时，Mysteel调研焦企吨焦入炉煤成本3806元/吨，较年内低点上涨2164元/吨，成本涨幅已经超过往年均值。而此时焦价涨幅已超1560元/吨，但焦炭实际盈利却并没有很高，全国平均吨焦盈利不过269元/吨，甚至个别焦企存在亏损情况，主要在于一是该焦企属于租赁企业，固定成本相对较高，同时焦煤采购以市场煤为主，长协焦煤采购量偏低甚至没有，这些企业入炉煤成本明显高于其他焦企。
6.进出口情况
据中国海关统计数据显示，2021年1-11月国内进口焦炭131.1万吨，进口来源主要有日本、波兰、俄罗斯、东南亚等国。 据中国海关统计数据显示，2021年1-11月份焦炭出口600.9万吨，净出口469.8万吨。随着海外疫情逐步得到控制，海外经济逐步复苏，复工复产加快，对焦炭需求良好，在国内焦炭供应偏紧的情况下，出口增幅较大，预计2022年焦炭出口依然保持较好的态势。
二、2022年焦炭市场展望
1.供应情况
2022年焦化产能预计净新增焦化产能1667万吨，焦炭产能供应面临过剩。从当前调研焦企淘汰、新增计划来看，据我网统计 2022年全国计划淘汰焦化产能5493万吨，计划新增焦化产能7160万吨，预计净新增焦化产能1667万吨，考虑压减“两高项目政策”影响，到2022年底焦化产能预计到达5.5亿吨；在考虑环保限产政策影响以及新产能投放到满产需要时间等因素下，预计2022年冶金焦产量为4.21亿吨。
2.需求情况
2022年压减粗钢产量政策持续，焦炭下游需求继续缩减。2021年9月30日，《两部门关于开展京津冀及周边地区2021－2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》，要求2021年11月15日至2021年12月31日，确保完成本地区粗钢产量压减目标任务；2022年1月1日至2022年3月15日，以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。并且《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》表示，更好发挥电弧炉短流程炼钢企业绿色低碳、市场调节的作用，有序引导电弧炉短流程炼钢发展；鼓励短流程炼钢，也就是本次压减任务基本由长流程炼钢承担，可理解为各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期生铁产量的30%，也就是焦炭需求相比2021年一季度或减少30%。在考虑压减粗钢产量政策影响以及环保限产政策影响，中性预计全年高炉铁水产量同比降1642万吨，预计2022年国内冶金焦消费量为4.12亿吨。
3.价格展望
基于上述分析，全年维持供需双降格局，但是受压减粗钢产量影响，下有需求降幅会远远大于上有供应降幅，导致整体供应趋向宽松；进出口方面，由于海外疫情后需求回暖，焦炭出口会有继续好转，同时进口焦炭可能会减少。总体来看，预计2022年焦炭产能是逐渐释放并转向宽松的局面，由于自身的供需趋向宽松，整体焦化行业利润处于低位；焦炭价格上预计全年震荡幅度收窄，价格重心下移。
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