头顶A股湿巾第一股光环的洁雅股份上市仅四个月股价却几近腰斩。
4月11日晚间，洁雅股份发布上市后首份年度财报。财报显示，2021年公司营业收入为9.84亿元，同比增长32.49%。归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元，同比增长22.50%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.50元（含税）。
拉长线看，2018-2021年，公司营业收入分别为2.83亿元、2.77亿元、7.43亿元，9.84亿元，增速分别为16.44%、-1.98%、167.82%、32.49%。此外，洁雅股份客户集中度高，前五大客户收入占比逾八成高于同行均值。
2021年度净利同比增22.5%，拟10派7.5元
公开资料显示，洁雅股份是一家专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商。经过二十多年的发展，公司在湿巾产品的研发和生产等方面拥有深厚的技术积累和行业经验。公司湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、 医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种。
新京报贝壳财经记者梳理发现，2017-2021年洁雅股份营收增速如“过山车”。财报显示，2017-2021年，洁雅股份的营业收入分别为2.43亿元、2.83亿元、2.77亿元、7.43亿元、9.84亿元。同期净利润分别为2568.2万元、5763.26万元、6812.27万元、1.80亿元、2.2亿元。
根据计算，报告期间，洁雅股份的营业收入增速分别为16.44%、-1.98%、167.82%、32.49%；净利润增速分别为124.41%、18.20%、163.69%、22.50%。
分产品看，洁雅股份主营业务收入主要来自于婴儿系列湿巾、成人功能型系列湿巾和医用及抗菌消毒系列湿巾。2018-2021年，湿巾类产品占主营业务收入的比例为69.84%、72.42%、79.36%、91.28%。
其中，2021年湿巾类产品营收约为8.99亿元。面膜类产品营收约为0.72亿元；其他业务营收为0.14亿元。
值得一提的是，2021年洁雅股份湿巾类毛利率下降3.03%，相较2021年上半年，公司下半年湿巾类产品售价明显下降。对此，洁雅股份在财报中表示，变动原因主要系下半年价格较高的消毒湿巾销量下降影响所致。
同日，公司还发布2021年年度分红预案：以8120.98万股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利7.5元(含税)，合计派发现金红利总额为6090.74万元。
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不过，截至2021年末，洁雅股份股东户数仅1.97万，低于行业平均水平。其控股股东蔡英传持有52.88%的股权，明源基金持有10.29%的股权。
客户集中度高，前5大客户占比超八成
贝壳财经记者注意到，由于湿巾市场的高度集中，外资品牌占据了国内大部分的市场份额。洁雅股份业绩对大客户依赖十分严重。
从销售模式看，洁雅股份销售模式以直销为主，主要为利洁时集团、高乐氏公司、Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、宝洁 公司、3M、贝亲等全球知名企业及国内知名电商品牌Babycare生产各种湿巾类、面膜类产品。公司按照客户的订单要求， 将产品直接销售给客户。
2021年，洁雅股份向前五名客户的销售额合计占当期营业收入的比例高达82.41%。而这一数据已较前些年有所下降。2018-2021年，该公司向前五名客户的销售额合计占当期营业收入的比例分别为88.54%、90.11%和90.02%。
细分来看，利洁时集团在2018年、2019年并未出现在洁雅股份的前五大客户中，直至疫情暴发，利洁时ENA才向公司采购医用及抗菌消毒湿巾产品，一跃成为2020年公司第一大客户，采购额高达2.61亿元，占营业总收入的35.10%。
2021年利洁时贡献销售额共计3.76亿元，其中前三季度，利洁时延续2020年采购势头，贡献销售3.66亿元，但第四季度由于疫情缓解和国际货运不畅的影响，消毒湿巾需求逐步减少，销售同比下降。
此外，报告期内，高乐氏公司一跃成为公司第二大客户，全年贡献销售额 1.38亿元，占营业总收入的14.03。
今年2月，洁雅股份在回复投资者提问时表示，公司的客户一般签约框架协议1到5年不等。
洁雅股份坦言，新冠肺炎疫情暴发造成短期市场供需失衡，从而导致抗疫相关医用及抗菌消毒系列湿巾产品业绩急剧增长的情况具有一定偶然性，该类业绩增长存在不可持续的风险。如果未来疫情好转导致公司相关产品市场需求持续下降、订单减少，或公司新客户开发不及预期， 未来公司业绩存在大幅下滑的风险。
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