精密轴及精密切削件的市场规模主要取决于下游应用领域的市场需求，其应用领域非常广泛，包括汽车、家用电器、机械设备制造、计算机、办公设备、通讯设施等中高端制造领域。
1、政策分析
近年来，我国先后出台了《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案（2019-2020年）》（征求意见稿）等一系列相关产业政策，支持鼓励自主品牌的整车和零部件生产企业的发展，规划在我国培育一批具有国际竞争优势的零部件生产企业，使其进入国际汽车零部件采购体系，并力争使我国成为世界汽车零部件的供应基地，为我国汽车零部件产业的发展创造了良好的政策环境。
2、市场分析
（1）汽车产业发展概况
①全球汽车产业发展概况
2008年和2009年，受金融危机影响，全球汽车产销量连续两年出现下滑。自2010年起，受益于世界经济的复苏以及中国、印度等国市场的快速拉动，全球汽车产销量呈现稳步增长的态势。2010年至2017年，全球汽车产量从7,760.99万辆增长到9,730.25万辆，销量从7,389.41万辆增长到9,680.44万辆。2018年，随着世界经济增长逐渐放缓，全球汽车产量和销量出现下滑，分别为9,563.46万辆和9,505.59万辆。
近年来，全球汽车的产销量增长主要来自于中国、印度及巴西等新兴市场国家。中国汽车工业协会统计，2018 年中国汽车产量在全球汽车产量的占比为 29.08%，是全球第一大汽车生产基地。
②中国汽车产销量情况
2009年，中国汽车产销量首次突破1,000万辆，分别达到1,379.10万辆和1,364.48万辆，国内汽车市场驶入发展高速道。2013年，产销量双双突破2,000万辆，此后开启微增长时代。2018年，受全球经济影响，中国汽车产销量近年来首次出现下滑，分别为2,780.90万辆和2,808.10万辆，同比分别下降4.16%和3.58%。2019年，中国汽车产销量分别为2,572.1万辆和2,576.9万辆，同比分别下降7.51%和8.23%。
图表 17：2015-2019年我国汽车产销量
③我国汽车保有量情况
截至2019年底，我国汽车保有量为2.6亿辆，即千人汽车保有量约为185辆左右，相比美国千人汽车保有量约为800辆，欧洲、日本约为500到600辆左右，我国与主要发达国家汽车保有量水平还有比较大的差距。因此，相对于我国人口数量而言，中国汽车保有量仍有较大提升空间，汽车消费潜力巨大。
（2）汽车零部件制造行业概况
经过长期发展，国际汽车零部件行业逐步显现出组织集团化和经营全球化等特点，涌现出一批年销售收入超过百亿美元的大型汽车零部件集团，如博世（Bosch）、大陆（Continental）、舍弗勒（Schaeffler）、法雷奥（Valeo）、三叶电机（Mitsuba）、德尔福(Delphi)、丰田（Toyota)等，且均属于汽车零部件一级配套供应商。其规模大、技术力量雄厚、资本实力充足，在各自领域已形成了一定的垄断优势，引导着国际汽车零部件行业的发展方向。
近年来，随着汽车产销量的快速增长和汽车保有量的不断增加，中国汽车零部件企业进口替代、全球分工和行业整合持续发生。虽然2018年，受全球经济影响，行业营业收入有所下降，但2019年行业营业收入较2018年恢复增长，2010年-2019年的年复合增长率达到10.17%。
3、竞争企业分析
汽车精密轴及精密切削件的研发、生产和销售，在该细分领域，尚无A股上市可比公司，根据细分行业、业务模式、产品类型等方面的相似性选取行业内知名度较高、规模相对较大的同行业可比公司。
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图表 25：行业内其他主要企情况
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企业名称 |
企业简介 |
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深圳三扬轴业股份有限公司 |
全国中小企业股份转让系统挂牌公司（证券代码：835372），成立于2004年，注册资本1,800万元，主营业务为微型轴的生产与销售。其前身为三洋电机（蛇口）有限公司旗下的马达部件生产商，而后独立为外资公司。在2013年被民营企业全资收购后由外资企业变更为内资民营企业 |
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浙江飞达利恩精密制造有限公司 |
曾用名：宁波精益飞达轴业有限公司，成立于2004年，注册资本1,000万美元。主营业务为家电类微型电机轴、车载空调压缩机轴和部分汽车轴类零部件的生产 |
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宁波创世轴业有限公司 |
成立于2003年，注册资本2,573.8243万人民币。主要从事高精度轴芯加工 |
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常熟市金华机械股份有限公司 |
全国中小企业股份转让系统挂牌公司（证券代码：832356），成立于1997年，注册资本2,230万元，主营业务为汽车转向轴的生产和销售业务 |
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海瑞恩精密技术（太仓）有限公司 |
成立于2004年，注册资本4,507.86万美元，是一家外商独资企业。该公司隶属海瑞恩集团，总部位于德国巴符州。其主要从事汽车燃油喷射系统内车削回转类元件的设计、生产和销售，并提供相应的售后服务 |
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奥特凯姆（中国）汽车部件有限公司 |
成立于2005年，注册资本1,420万美元，是一家外商独资企业，公司总部位于美国。其专业从事研发、生产精密汽车零部件及电动助力转向系统，自动变速箱，发动机控制系统；同时销售自产产品并提供相应的售后服务 |
数据来源：公司官网、年报等，尚普华泰咨询整理
4、风险分析
（1）宏观经济波动风险
汽车精密轴及精密切削件，其下游领域主要是汽车零部件行业。下游行业的需求和宏观经济的相关性较大，国际和国内宏观经济的周期性波动引致消费能力和消费需求的变化，将对汽车精密零部件的生产和销售带来影响。若宏观经济持续恶化，经济出现衰退，下游行业不景气或者发生重大不利变化，将对企业生产经营产生不利影响。
（2）产品价格下降风险
汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，通常在新产品供货后存在一定年限内的价格年降。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，企业业绩将受到产品价格下降的不利影响。
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