阿里巴巴股票代码解析（阿里巴巴股价单日实现36%的反弹解析）

菜鸡 • 13 8 月, 2022 8:49 下午 • 掘金笔记

投资专家的主要观点总结：

阿里巴巴股价上周三上涨36%。
这一举动令许多人感到惊讶，这既是因为它的规模，也是因为当前全球正在经历俄罗斯/乌克兰所引起的危机。
事实上，对于像阿里巴巴这样的股票来说，这样的反弹一点也不出乎意料，因为它的价格低于公允价值。
如今，BABA（阿里巴巴的股票代码）的股票价格低于内在价值，其市值不再处于大盘股区域，因此公司回购和零售购买都可以极大地影响其价格。

阿里巴巴的创始人马云

阿里巴巴集团控股（NYSE：BABA）股价近期单日飙升36%。在中国采取行动支持市场之后，投资者将该股票的股价抬高：在72美元的低点之后，股价回升至100美元以上。本周早些时候，中国公布了一系列经济数据，其中大部分数据超出预期。零售销售 – 与BABA业绩最相关的指标 – 同比增长6.7%，是预期的两倍。中国的鸽派立场和强劲的经济数据相结合，令投资者兴奋不已，因为当消息传出时，他们大量购买了BABA股票。BABA不仅在一天内上涨了36%，而且在周五又上涨了10%。这是阿里巴巴多年来最好的一周之一。

许多人惊讶地看到阿里巴巴在如此短的时间内反弹如此之多。而此前，美国投资者对BABA和其他中国ADR的情绪非常消极，因为中国被美国投资者认为在俄罗斯入侵乌克兰的战争中可能会支持俄罗斯。

那些对阿里巴巴股价单日上涨36%感到惊讶的人其实不应该感到惊讶。本周的有许多市场的好消息帮助中国股市走出了低迷，中美两国领导人在周五进行了两个小时的电话对话也提振了市场投资者对中国公司的信心。所有这些积极消息都解除了BABA，这是完全可以预见的。总的看来阿里巴巴的股价不是根据基本面进行交易的，而是以政治为基础进行交易的。如果人们认为政治局势正在改善，那么BABA股票可以自由地向上浮动到其基本面的位置。因此，一些积极的新闻报道可能会在很短的时间内以极高的百分比提升这只股票的股价。正如投资者安德鲁最近在一条推文中写道：

投资者安德鲁得到的是，有一系列事件可以戏剧性地提升BABA的股价。可能超过周三上涨的36%。BABA走得越高，在一天内将股票提升两位数所需的资金就越多。但是，如果其市值在被大量好消息新闻所淹没时仍然不超过2500亿美元，那么实现36%以上的反弹是非常有可能的。

阿里巴巴股价上周实现单日36%的涨幅发生的原因

在讨论为什么BABA股价可能会发生更多大幅涨幅之前，先了解一下上周36%的涨幅发生的原因。总体情况是，许多投资者认为BABA被传统指标低估了，但认为其市值存在有太多的政治风险。由此可见，当政治风险似乎消退时，大量资金很可能会流入BABA。今天，围绕BABA的政治风险似乎正在消退。以下几点应该足以证明这一点。

中国的鸽派立场

中国在最近的一份声明中对股市采取了鸽派立场，称它将：

奉行有利于金融市场的政策。
不采取紧缩的货币政策。
与美国合作支持在美上市。

中国一举解决了投资者对BABA的至少两个主要担忧。长期以来，人们一直认为中国的经济增长正在放缓，其政府对大型科技公司怀有戒心。最近的声明似乎在这两个方面都提供了好消息。显然，中国发表声明与奉行积极的市场友好政策是不完全一样的，但这是朝着正确方向迈出的一步。

强劲的经济增长

本周可能提振BABA的另一个因素是强劲的经济增长。周一，中国发布了一系列超出预期的经济数据。其中包括：

零售销售增长6.7%（估计增长3%）。
工业产出增长7.5%（估计为3.9%）。
固定资产投资增长12.2%（估计为5%）。
房地产投资增长3.7%。

报告中发布的唯一负面数字是商业房地产建筑面积，下降了9.6%。

这些强劲的数字——尤其是零售销售——对主要销往中国市场的BABA来说都是个好消息。因此，投资者可能已经在中国发布这些经济好消息是购买了阿里巴巴的股票。

BABA的财务驱动案例

在确定了可能推动BABA走高的各种政治因素之后，我们现在可以转向财务。阿里巴巴是一家高利润的公司，直到上个季度，它一直在快速增长。随着中国炙手可热的零售销售，它可能会在今年晚些时候恢复快速增长。在过去的12个月中，BABA的收益指标为：

收入：1310亿美元，增长29%。

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息税前利润：142亿美元，下降16%。
GAAP摊薄后每股收益：3.76美元，下降59%。
调整后摊薄后每股收益：5.30美元，下跌21%。
杠杆自由现金流：174亿美元，下降38%。

如您所见，在此期间收入大幅增长，但大多数利润指标都下降了。乍一看，一些盈利指标的下降确实令人担忧。然而，它们受到非经常性因素的严重影响。两个值得注意的非经常性或非现金因素阻碍了BABA过去12个月的收益，包括：

28亿美元的反垄断罚款。
其股票投资组合的下降。

罚款是已完全吸收的一次性费用。股票投资组合的下跌可能会也可能不会逆转，但无论如何，它不会影响现金流。自由现金流本身有所下降，但这主要是由于罚款。

BABA在2021年需要支付一笔额外费用，这笔费用将再次发生：

税率越来越高。

2021年，BABA失去了关键软件企业的地位。这是一项政府指定的，使其有权获得多项税收抵免。虽然BABA拥有这些抵免，但其税率从10%到18%不等，具体取决于季度。9月和12月，税率为24%。没有理由相信它会再次下降。

因此，在2021年阻碍BABA盈利的三个因素中，只有一个因素将再次出现。这表明该公司可以在今年晚些时候恢复稳健的盈利增长。较高的税率将在一定程度上抑制收益，但在3月份季度，BABA将自己与去年同期进行比较，其中罚款导致收益为负。因此，本季度的同比增长应该很强劲。

如果BABA能够成功克服2021年付出的额外代价，那么其增长可能会回到历史常态。这些规范非常强大。根据市场的统计数据，BABA的一些5年复合年增长率为：

收入：34%。
息税前利润：15.7%。
净利润：11.3%。
自由现金流：13.7%。

相当可靠的数字。当然，在今年之前，它们都要高得多，因为今年的收益下降幅度之大，足以明显影响整个五年期。尽管如此，这些数字仍然足以证明投资低倍数股票是合理的。

如果BABA能够恢复到以前的增长率，那么以阿里巴巴今天的股票价格来看，这将是一只超便宜的股票。如今，BABA的交易价格仅为调整后收益的11.7倍，销售额的2倍，运营现金流的9.85倍，账面价值的1.76倍。这些都是非常低的倍数。如果BABA在今年晚些时候恢复盈利正增长，并且股价没有变化，那么倍数将进一步下降。最终，它可能会达到BABA交易低于清算价值的地步。这将使该股票成为可以绝对不费吹灰之力买入的股票。

风险与挑战

正如投资者在本文中所展示的那样，阿里巴巴的股票非常便宜，具有强劲的历史增长，现在投资者应该有足够的动力去购买它！事情当然看起来不错。但我们还没有完成。为了真正完成任何看涨的论点，我们需要考虑反向风险和挑战。因此，BABA投资者需要牢记以下一些风险和挑战：

竞争加剧。竞争是中国2021年科技企业整顿的大课题之一，BABA未来将面临更多挑战。去年，BABA被迫放弃了”两选一”的政策，与腾讯（OTCPK：TCEHY）共享支付方式，并可能影响了其蚂蚁集团子公司的IPO计划。所有这些措施都将使BABA的竞争更加激烈。强制支付共享导致支付处理费流向腾讯，”二选一”的结尾让京东（JD.）等竞争对手占据了上风，蚂蚁集团的IPO关闭将把BABA从支付业务中剔除。总的来说，所有这些措施都可能使BABA的发展更加艰难，而其较小的竞争对手则相对容易。因此，竞争是投资者需要关注的风险。
战争风险。在俄罗斯入侵乌克兰之后，俄罗斯立即受到前所未有的制裁。它的股票市场立即崩溃并最终关闭。如果中国在相关问题上也采取类似举措，那么投资者可能会认为其股票风险太大，并像出售俄罗斯股票一样出售它们。
收入减速。阿里巴巴的收入增长在第四季度严重减速。只有10%，按照公司的标准，这是非常低的。在第四季度财报发布之前，BABA的收入同比增长超过30%。现在它勉强达到两位数。如果减速继续下去，那么它最终可能会达到BABA根本没有增长的地步。在这一点上，为股东创造价值的唯一途径是削减成本。