当当创始人李国庆带人去总部抢公章,结果公司报警。这只是李国庆与俞渝这对创业夫妻,离婚大战中由一个插曲,说到底还是为公司股权在争斗。
婚姻还在存续期,双方也有一子应该已经成年,被外人看笑话倒是在其次。最关键的是,如果双方平静下来,更好为公司未来着想,也为自己的财富考虑,更好的结局并不遥远。
当当网2010年12月在美国上市,远早于京东和阿里巴巴,也是国内电商第一股。不过正如当当某前核心高管所言,当当上市后,李国庆夫妇担心股权被过多稀释,没能大力出击,扩大市场规模,错失了很多机会。
2016年9月,当当宣布完成私有化协议。交易完成后,当当拥有人为董事长俞渝、CEO李国庆,李国庆和俞渝合计持股 93.17%,其他高级副总裁和员工持有其余股份。
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当当在美国上市,发行价格为每股16美元,上市首日开盘价24.5美元,收盘价较发行价大涨86.94%,收报29.91美元;在上市期间,最高价曾涨到近40美元。不过最终私有化价格是,每股普通股1.34美元(相当于6.7美元/ADS),大约为发行价42%。
完成私有化后,当当曾有机会借壳海航科技登陆A股。根据海航科技2018年4月重组预案,大约作价70亿元100%收购当当。最终因为各种因素,海航科技董事会决定终止了这项重大资本重组计划。
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而当当网借壳A股未能如愿,彼时估值大约为100亿元,这不是一个高价。但这对当当来说,其实依然有机会。因为公司连续盈利,且完成拆除VIE结构,完全可以在A顾独立上市。
李国庆和俞渝夫妇二人加上其子,合计持股大约92%,即便上市,也完全在创始人掌控中,和此前选择与海航科技重组上市,显然减少更多摩擦。但是这么好的机会放在眼前,李国庆和俞渝却选择视而不见,真是让外界感到诧异。
按照李国庆所言,2018年盈利5亿元左右,可以有更高估值。作为老牌电商股,持续五年盈利,说明拥有自己的忠实粉丝,在图书出版细分领域,仍是重要渠道。
如果当当在A股独立上市,依旧是一个不错的网络概念股。参照三只松鼠当前120倍PE,即便当当网打折,60倍PE,2018年5亿元净利润,也有300亿元市值,远远高于2018年海航科技作价不到百亿元收购价。京东市值突破600亿美元;当当网虽难以望其项背,作为A股电商独角兽,当当仍有一定江湖地位。
曾经的电商明星股,还有机会。只是李国庆夫妻二人股权纠纷没有解决,无论是独立上市,还是借壳上市,都无可能。
关键是,离婚在即,股东结构非常单一,此时需要有第三方力量站出来,战略投资,同时让其中一人彻底离开,只享受股东权益。李国庆和俞渝,会有人为大局,也为财富考虑,放弃纷争吗?
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