Mango Markets平台介绍：Solana链上生态DEX比较

今天要介绍的是搭建在Solana 公链上的一个交易平台– Mango Markets，而它特别的地方不仅在于提供投资者、交易员进行快速交易，更像是为整个公链生态提供源源不断的市场流动性，造就出强而有力的后盾，提高更多用户进入公链使用，一同感受Solana的便利性。

Solana 是什么？

在介绍Mango Markets 是什么之前，让我们先简单理解Solana 区块链。

加密货币整体规模一年比一年增加，其发展速度更能以「指数型成长」来形容，随着底层技术和市场需求同时跟进的状况下，这让越来越多的传统资本及创投公司投入资金及资源进行投资，而现今发展公链当中的明日之星– Solana，也成为了区块链开发者寄与厚望的地方。

Solana 是2021 年快速崛起的公链之一，由于其几乎解决「区块链不可能三角问题」所带来低手续费、快速交易、去中心化优势，因此快速进入公众视野。

Solana 每秒的交易量最高能达到59,490 笔，平均出块时间大约2 秒（高效能），这是远超于BTC 和ETH 的表现（ETH 每秒只能处理约15~45 笔交易），甚至比传统金融的Visa 还要快（每秒约24,000 笔）；同时， Solana 也具有高度的安全性（历史证明机制与不让矿工有能力决定交易顺序）。

Solana采用全新的验证模式，历史证明（PoH），在Solana 链上会有一个同步时钟（应用了「可延迟验证函数」(Verifiable Delay Function，VDF）来确保各区块之间的时间一致)，它会为每笔交易加上一个时间戳记，同时也禁止矿工决定每笔交易的顺序。

如此一来，Solana 链上的验证者就能按照这个时间戳记来验证交易，并发送给各个节点；与此同时，时间戳记也让系统能更轻易地跟踪交易的时间顺序，可以有效提升交易效能。

Mango Markets 就是建立在Solana 上的去中心化交易所，因此具备快速交易、手续费低廉等天然优势，下文会开始进入Mango Markets 的简介。

Mango Markets 简介

Mango Markets主打去中心化的交易平台，主要功能类似于平常使用到的大型交易所，唯一不同点是所有应用功能皆由智能合约组成，但初学者其实也能轻松上手，只要了解该平台介面及订单行为，便可依照平时开单习惯使用

图片来源：Mango Markets登入页面

Mango Markets跟其他交易平台相比，跨保证金的交易制度为一大特色，透过加密货币资产的交叉计算，提供交易者更全面及有效率的交易方法，由于建立在Solana公链上，让该平台拥有绝佳的手续费优势，在加密货币期货市场规模爆炸性成长的今日，Mango Markets的出现也为其生态增添了不少色彩。

什么是去中心化交易所DEX？

对于去中心化交易所不了解的读者，可以参考本段的解释。

所谓的「去中心化交易所」，英文全名为Decentralized Exchange，是指运行在智能合约的自动化平台，交易者的订单与一切买卖行为，皆会由智能合约自动执行；

而一般「中心化交易所」，像是币安、Gate.io、派网等等，都是背后有团队做系统化管理，并非智能合约自动执行。中心化交易所也代表着交易者的订单和订单簿实际上是人为管理，资金安全与风险也是透过团队维持，用户无需自己连接钱包、保管私钥等等较为复杂的行为，中心化交易所会透过一些手段帮你保管简化流程，对于新手来说非常便于使用。

不过中心化交易所得缺点就是用户无法保管自身私钥，一但骇客攻击交易所，资金安全就完全仰赖交易所本身。因此对于用户来说，选择大型且合法规的交易所是很重要的。

这时，「去中心化交易所」的优势就展现出来了，完全自主管理、区块链上点对点直接结算等等，等于是把整个交易行为完全交由使用者本身负责。

• 用户的资金全权由自己保管，不会委托给第三方交易所。
• 订单簿媒合完全是两个交易者之间的协作，而不会交由中央订单簿管理。
• 交易完全在区块链上点对点执行，并且直接在区块链做结算。

DEX 的缺点是，用户需要完全承担自己的资金安全风险， DEX 提供的功能服务也不如中心化交易所来得丰富。不过随着时代发展，DEX 在交易速度上以及功能面上已经越来越接近中心化交易所的体验，今天介绍的Mango Market 更是其中的佼佼者。

谁创办了Mango Markets？主要团队成员有谁？

根据网路上搜集到的有利资料，Mango Markets项目团队创办人为Maximilian Schneider，一名对机器学习及虚拟实境体验抱有高度热忱的研究专家所创办，他曾在过去担任过研发AR/VR技术公司的创办人，而当今仍在Trality这间开发自动交易机器人产品的企业任职顾问角色，以及开发虚拟实境的Loom.ai 公司程式开发部门主管，明显可以得知该平台创办人，对于新创技术如何与人结合，有着一定理念及开发经验。

而第二位比较著名的Mango Markets团队成员，则为Dafydd Durairaj，他是一名著重在演算法交易的开发人员，凭借自身对演算法的了解，将其套用在现实交易行为，借此为投资者创造出超越市场的平均报酬率，过去工作经历也多跟「量化交易」有关联，因此对于当今在该平台上投入开发，同样具备一定实力。

从两名公开的成员资料显示，Mango Markets具备区块链行业该有的技术开发资历不算太深，不过单凭两位优秀人才的过去经历表现，同样能作为评估该项目对新兴市场带来的贡献值。

Mango Markets 特色

Mango Markets最大的优势存在，在于建构于低交易成本的公链Solana之上，带来了完全限定订单簿的交易特色。

Mamgo Markets 从Serum DEX 直接提供交易深度，也是目前市面上第一个直接在区块链上交易的永续期货交易平台，用户产生获利的主要方式，除了透过保证金头寸获得盈利以外，还有来自交易产生的额外代币奖励。

Mango Markets 保证金交易特色

Mango Markets是Solana 上第一个可操作衍生品的去中心化交易所，其保证金交易的特色有以下几点：

• 不收取平台使用费
• 以交叉保证金模式进行
• 允许保证金以限价单方式进行挂单
• 支援以保证金头寸支付产生利息
• 汇集Serum 订单挂簿减少交易成本

可以看到，这些特色都是在保证去中心化前提下，尽可能把功能与服务向中心化交易所靠拢。

而协议具体奖励措施如下：

第一，Serum 的手续费减免措施。

由于Mango Markets 交易深度来自于Serum，因此Mango 设定只要帐户中拥有的SRM （Serum 的治理代币）数量越多，交易者所要支付的手续费用就会越少。

第二，Mango Markets 也为流动性提供者发放奖励。

若你以限价单方式做「挂单」，且离市价够近，你就会每10 秒获得1 MNGO 的收益（Mango Markets 的治理代币），指为市场提供流动性（也就是作为Maker 挂单而非Taker 吃单），这使交易者将产生更大意愿执行挂单，毕竟只要增加挂单数高奖励代币就越多，从而使整个市场的流动性获得明显提升，打造出一个完善且稳定的交易市场。

第三，抵押品借贷。

永续合约交易来自一部分的杠杆使用，Mango Markets在此部分则适当加入了抵押品借贷，来提供给交易者一个更弹性的交易市场，当存入一部分资金于个人Mango 帐户中，这些资产不但能用来作为赚取利息的本金，更可以成为抵押品用来开立杠杆进行交易或成为借款依据，大大增加了投资者的资金利用率。

第四，永续合约。

Mango Markets开放最高5 倍现货交易及20 倍永续期货交易，并可直接于个人交易页面当中看到，包含帐户总资产、杠杆比率、健康值及代币奖励等重要资讯，协助每位交易者以最简便的方法，关心自身的资产状况。

我们会在下篇文章更多的讲解Mango Markets 的使用方法，本篇文章你只要知道Mango Markets 是在Solana 上第一个可以操作衍生品交易的去中心化交易所，并且当你透过挂单来为市场提供流动性，就可以得到更多的代币奖励（类似交易挖矿）。

Mango Markets 未来发展

从上述介绍，可以让我们了解该项交易平台改善了传统交易的何种不足，例如合理增加市场流动性、杠杆与抵押品间的应用，以及善用同链的应用项目，借此提高自己平台的长远发展，这些都是利于开发团队持续在链上贡献最好的证明。

首先Solana 链上过去不曾存在完整的永续合约交易平台，对照其他公链如以太坊已有成熟的同类型项目，这将为该公链带来全新面貌，证明Solana 不是只夸大呈现公链单一优势且缺少区块链发展核心，而是拥有庞大的开发者及用户愿意拥戴整个生态。

第二，回到前段提到话题，加密货币出现的衍生品市场交易规模锐不可档，这已经明显体现出该市场需求量有多高的天花板，加上许多投资者或交易员喜爱善用波动性及杠杆为自己创造高报酬，这将持续为这块赛道带来正面影响，对比中心化交易所存在的高手续费及托管风险问题，去中心化的期货市场有望为用户提供较公正且交易成本更少的交易环境，Mango Markets团队选择在Solana 上开发，想必是经过再三评估考量，最后加以执行整个专案及协议的开发。

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图片来源：TheBlockCrypto数据统计图表

目前从Mango Markets开发进度来说，市场应用及代币发售已向公众展示，且该平台已经运行一段时间，根据官方公告的文件说明，确实能符合一项协议应具有的介绍说明完整性，而整个交易平台也能让「订单簿交易模式」，与Solana 低交易成本的优势作为结合，融汇出符合市场投资人及交易者期待的一个典范平台。

Mango Markets 平台币MNGO 用途

Mango Markets平台币为$MNGO，同时也是Mango Market 的治理代币，用户持有MNGO 便可发起投票决策对Mango Markets DAO未来治理产生影响力。

根据官方所述，MNGO 代币用于3 个主要目的：

• 保险基金资本化

Mango 协议依赖借贷方为其他人提供用于交易和借贷的资金， 以防万一发生损失，保险基金中的资本可用于赔偿。

• 治理DAO

MNGO 代币以可视为Mango DAO 的股权，Mango 协议的未来方向将通过使用MNGO 代币作为投票机制的提案进行投票来决定。

• 激励流动性

如同上文，通过提供MNGO 代币激励给予挂单者，将使协议及其他交易者获得稳定的交易市场。

而MNGO 的代币销售状况如下。

MNGO 的发放跳过了「私人销售」阶段（类似传统金融中私募的意思），直接走向公开销售，显示出平台欲建立起公平开放交易市场，这表示所有平台币流通数量将极大可能公平分散到每位市场投资者手里，不存在权力过大的情形发生。

根据官方Litepaper提供的代币分配，有高达90% 的代币被分配锁定于协议里的智能合约当中，以类似于比特币的产量供应模型作为参考，但产量减半时间缩短为两年半，且只能透过DAO 形式以治理投票方式使用，其余10% 分别以5% 作为保险基金，作为保护项目里提供借款的用户，剩余5% 则用为分配给早期贡献者，这是相对少的数量，且代币已经获得解锁，流通于市场当中。

以下是MNGO 的分配状态：

• DAO (90%)：90% 的MNGO 代币将被锁定在智能合约中，只能通过DAO 治理投票访问。

• 保险基金(5%)：5% 的MNGO 代币将用于资本化保险基金，以保护Mango 协议中的贷方。

• 贡献者代币(5%)：5% 将分配给早期贡献者，目前已解锁。

就目前官方显示资料，Mango Markets发行的治理代币$MNGO 主要用为DAO 治理及参与流动性提供者获取奖励，目前并不提供质押奖励机制，因此该种代币比较倾向于社区治理形式，不像一般DeFi 一样靠着农场收益维持运作，这也跟平台本身赛道有关，避免不当的代币经济模型，最终影响协议的发展方向。

Mango Markets 于代币销售阶段筹集7000 万美元

前段提过当今加密货币市场对金融衍生品需求越来越高，随着交易量日渐增大的状况底下，这也让许多行业投资者重视该赛道的未来表现，而处在Solana 链上的代表项目，则非Mango Markets莫属了。

Mango Markets于2021 年暑假开放了代币销售阶段，总计筹集了7000 万美元的不凡成绩，在交易量全盛时期，所有投资者在该平台24 小时代币销售开放时段，投入了超过5亿美元的代币份额竞争，更能看出整体市场对该赛道在Solana 的表现，寄出了何种的期待。

该交易平台不但在代币销售时缔造亮眼表现，就连为生态推出的DAO 种子阶段资金，也高于行业100 万至1500 万美元的市场标准值，以高达数十倍的7000 万美元完成筹集，从几项的实际数据来看，Mango Markets确实已经成功在Solana 上打响名号。

Mango Markets 与Solona 链其他项目差异比较

Mango Markets与其他同样位在Solana 公链的头部项目，如Raydium 、 Serum 、 Orca 等最大的不同，在于前者着重在「去中心化永续合约交易平台」的发展，其余提到的平台，虽然大多存在自动化做市商（AMM）条件，但并非以加密货币衍生品作为产品核心。

这也代表Solona 链上过去其实并无此类赛道开发者，一直到了Mango Markets出现才引爆了该公链对此类市场的关注，算是相当创新且有决心的作法，以下提供Solana 链上头部项目的差异比较图。

结论是，你可以把Mango Market 理解为专注于加密货币衍生品交易的DEX 平台，目标客群为原本在中心化交易所做衍生品交易的用户。

Mango Markets 的使用体验介于传统中心化交易所CEX 与去中心化交易所DEX 之间，让对交易完全自治管理有需求，又想使用衍生品交易的用户有了全新的选择。

总结

今日认识Mango Markets以及了解它跟Solana 链上其余项目差异后，可以理解到现今该公链上的项目发展呈现多元化，随着市场需求扩增，符合使用者预期的应用也陆续被开发者创建出来，这对于一个公链的健全发展来说，具备着正面的影响力，因为这代表将有更多的开发者或用户，因为一个产品发展得宜，而更加信任位在底层的区块链技术。

从Mango Markets资料公告及产品呈现当中，一再地显示出去中心化产品具备的特定优势，但用户仍无可避免需要去了解产品开发者本身是否具备一定开发能力，尤其对于智能合约这高度专业性的技术来说，开发实力足以影响最终产品去留，假使结果优秀，则让用户对应用场景感到满意，但反之则会引来信任问题，甚至连带导致资金管理风险提高，也因此从中挑选出符合自己投资性格且适用的应用产品，才是找到个人需求最根本的原因。

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