市场向来最害怕不稳定性，比特币与美股上周都上演了精彩的逆转秀，从一开始乌克兰遭到俄罗斯宣战并进行军事行动，全球股市与加密币市场都对这项不确定性感到极度忧心，除了美股暴跌之外，比特币更一度从40,000 美元跌至34,000 美元，但同期黄金跟石油价格却因为战争题材而逆势上涨，这让市场传出了「加密币只是投机资产，而非避险资产」的言论。
随后美国宣布对俄罗斯宣布两次制裁，市场确定了美国的动向之后，资产价格都出现大幅回弹的现象，说明投资人不在意乌俄战争本身，而是只关注美国对俄罗斯的政策动向，只要美国政策明朗，市场不确定性消失，投资人就会开始抄底。
后来加密币与美股市场在差不多的时间回稳，能够捡便宜的时间不到一天，但当时恐惧情绪的确弥漫着市场，要能够坚定持有不抛售并不容易，这也使得35,000 美元的支撑点非常强，市场上大多人的筹码经过下跌之后已经洗得差不多，信仰不够坚强的投资者在这波有很高的机率停损手中的部位。
以上情况让市场筹码相当干净，从Cryptoquant 的资料来看，交易所比特币库存每天都在创新低，市场交易量也不大，说明交易情绪已经趋于稳定，短期内展望应该是相当稳定的，目前战争已经告一段落，美国也对俄罗斯展开全面的经济制裁，战争基本上不会拖太久，先前的不确定性已经消失，然而价格是否能上涨还是得看华尔街避险基金的想法。
也因为如此，传统金融市场的人也在讨论，为什么战争发生后比特币没涨，反倒是黄金与能源价格上涨，这与比特币的避险属性相反，证实了比特币本身就是个投机资产，后续比特币走势也跟NASDAQ 相仿，根本只是个波动三倍的NASDAQ ，这类言论在近期走势动荡时不断出现，但我们仍然认为比特币的战争避险属性不变，会在下方的段落仔细说明。
A. 02 月22 日俄罗斯正式进军东乌克兰，加密市场情绪动荡
凌晨市场传出俄罗斯正式挥军东乌克兰，理由是俄罗斯方面承认乌克兰内战的两个东部国家独立，并派遣俄罗斯军队进入「维和」，这项消息立刻让全球国家紧张起来，也连带影响到股市情绪，原本都以为没事要撤军了，这时却传出进军，由于美股昨天假日休市，与美国股市价格已经高度连动的加密币已率先反应，比特币跌至37,000 美元。
对于俄罗斯这项行为，目前各国传出都在研拟制裁，但还没有进一步动作，目前对加密币市场的影响也仅止于投资人情绪紧张，很多人听到都直接撤出资金，现在加密币市场有很大的机率会成为今天美股开市的价格指标，特别是NASDAQ 指数，短期内乌俄情况没有好转的话，市场就必须先消化这一波恐慌。
但这也会是捡便宜的好机会，区域冲突从过往经验来看都只是下杀的理由，不论是加密币还是美股，俄罗斯的经济制裁并不会有太大的冲击，只是投资人自己在高点恐慌且忙着抛售资产避险让价格下跌，资产价值本质上并无改变。
B. 02 月23 日拜登宣布新一轮的对俄罗斯制裁，比特币价格回弹至38,000 美元
针对俄罗斯入侵乌克兰事件，拜登在今天凌晨宣布两项对俄罗斯的制裁，包含军事与金融制裁，其中金融制裁包含禁止俄罗斯到西方资本市场进行募资或是从事金融活动，这意味着俄罗斯将无法使用美元募集主权债务，假设俄罗斯政府要集资，剩下的选项也只有比特币与其他加密货币了。
目前美国对俄罗斯的制裁只能算是第一波，最严重就是程度是禁止俄罗斯企业使用美元进行国际贸易，直接切断俄罗斯的国际经济活动，假设演变到这个程度，俄罗斯企业很可能转向采用比特币进行贸易，另外俄罗斯国会也将反对先前俄罗斯政府提出的加密币禁令，这些巧合吸引市场一些投资人在比特币36,000 美元区间买入，价格也跟着反弹至38,000 美元。
科技巨头和移动支付提供商如何使他们的服务更加密友善
加密货币曾经是一种令人怀疑的投资资产。即使比特币的价值在2017 年飙升，但对于抱持怀疑态度的人来说，它仍然好到令人难以置信。许多人认为它的新颖性似乎太冒险了。 包括摩根
C. 02 月26 日拜登对俄罗斯祭出第二轮制裁，比特币回弹至38,000 美元
在昨天俄罗斯宣布正式进攻乌克兰之后，拜登凌晨再次宣布第二轮制裁，措施包含禁止俄国使用美元、英镑、日圆等国际通用货币进行任何交易，以及冻结俄国在境外的所有财产，并且禁止出口关键科技零件，这也意味着市场不确定性消失，风险资产在听到这个消息之后都有显著回弹，NASDAQ 翻红3% 涨幅，比特币更一度涨破39,000 美元，幅度达到9%。
另外拜登也对外透露美国已经部署更多的军队在德国，作为遏阻俄罗斯的用途，但不会介入乌克兰的冲突，目前就是透过经济制裁来让俄罗斯，而这些制裁措施将大幅削弱俄罗斯的经济能力，但代价也是让市场的原物料与能源价格狂飙，特别乌克兰与俄罗斯都是天然资源出口大国，但市场的恐慌情绪已经舒缓了许多，投资人纷纷转为买入。
目前市场并没有真的迈入熊市，昨天Fed 利率期货还显示联准会三月很可能只升息1 码，不稳定反而会逼得让联准会更为保守，但由于能源价格高涨，2 月的通货膨胀数据也可能不乐观，但再糟也不会到一次升超过三码，后者也在市场预期之内，投资人只要控制不要被恐慌的情绪甩掉即可。
加密货币避险属性不变
为什么加密货币走势跟美股如此吻合，而没有跟黄金一样？那是因为战争没有发生在美国，而美元本身就是一种避险货币，这次区域战争对美国企业的冲击短期也不大，因此美股跟加密货币当然市看市场情绪在波动，此外传统黄金实际涨幅也没有很高，不过是从每盎司1,800 美元上涨至1,900 美元，幅度约5%，也只是回到去年五月的价格水位。
如果你是真的身处在战争区域的民众，你手上的法币跟当地市场的股票都会变成垃圾，乌克兰民众对当地货币信心崩溃，狂买USDT 来进行交易，另外乌克兰证券交易所也暂停交易，整个国家金融体系几乎停滞，这时即使持有虚拟黄金帐户，也无法用它进行支付，几乎等同于废纸。
这时唯一能仰赖的只有加密货币，这次乌克兰政府与民间的支援金流很多都是加密货币形式的捐款，他们使用的货币不是美金、欧元，就是加密币，民众早已不信任当地法币，即使乌克兰民众全力购买加密币，以他们的经济规模也无法造成加密币价格上的波动，所以如果不是身处在欧美这种大国，加密货币在战争时就是真正可用的避险资产。
再来是俄罗斯，如果你处于开战国也不会好到哪里去，俄罗斯遭到美国经济制裁，股市在短短一天直接腰斩50%，后续企业对外贸易也无法使用国际通用货币，卢布也贬值了10%，通货膨胀高涨，民众的购买能力与资产价值也遭到很大的打击，这时持有加密币也同样有避险的作用。
如果不是美国这种大国的公民，国内的法币、股票以及虚拟黄金帐户都可能因为战争而价格大跌或是无法交易，加密币与美元这时将会非常有价值，但相比美元这种避险货币，加密币就不一定是避险资产。
另一方面，拿加密币与中小型国家的法币与当地股市相比，加密币绝对是一种避险资产，然而美元与加密币两者的避险属性并非完全相同，美国引发的事件也可能使美元价值受到大幅冲击，就如同2020 年大幅降息印钞救经济，后来加密币的走势就是我们熟悉的故事了。
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