2021年加密货币回顾：重返疯狂牛势的高峰与低谷

2021年对加密货币市场来说是个峰回路转的一年，除了发生了许多具有重大事件之外，区块链应用出现了爆炸性成长，生态热点一年间不断变动，以下就由桑币带大家回顾区块链领域去年的进展吧。

2021 年加密货币三大历史性事件

加密货币交易所Coinbase 在纳斯达克上市

2021 年4 月14 日，美国最大的加密货币交易所Coinbase 在纳斯达克证交所直接上市，成为第一家在美国主要证交所上市的加密货币交易所。

本次事件也是2021 年比特币价格的重要分界点，比特币上半年的涨势在Coinbase 上市当天达到了当时的历史新高，突破64,000 美元，随后开启了一波下跌，直到7 月21 日，特斯拉（Tesla）执行长Elon Musk、「女股神」Cathie Wood、前推特创办人Jack Dorsey 所参与的「The ₿ Word」线上会议之后，情势才有所反转。

萨尔瓦多将比特币列为法定货币

2021 年9 月7 日，萨尔瓦多成为全球第一个将比特币列为法定货币的国家，萨尔瓦多总统Nayib Bukele表示，该政策除了可让国家不再依赖美元之外，可让国内70% 没有银行帐户的民众获得比特币金融服务，并可替萨尔瓦多省下每年将近4 亿美元的国际汇款成本。

美国首档比特币期货ETF 在纽交所上市

2021 年10 月19 日，美国首档比特币期货ETF「ProShares Bitcoin Strategy ETF」（股票代码：BITO）正式在纽约证券交易所上市交易，由美国资产管理公司ProShares 发行，首日交易量突破10 亿美元，成为有史以来首日交易量第二高的ETF。然而，比特币现货ETF 的批准不断延期，其进展将成为今年比特币价格的关键因素。

传统机构投入加密货币市场

2021 年加密货币总市值从7500 亿左右突破了2 兆美元，很大一部分归功于机构资金的挹注，根据CoinShares 的报告，去年总共吸引了93 亿美元的资金流入，新增了37 个加密货币投资产品，其中，灰度基金（Grayscale）是最大的单一加密资产管理公司，管理的资产高达435 亿美元，微策略（MicroStrategy）是另一个代表性机构，该公司去年持续在大跌时买进大量的比特币，还透过发行公司债购买比特币，根据Michael Saylor透露，截至2021 年底，它们拥有124,391 颗比特币。

原本将加密货币拒于门外的银行，为了符合客户需求，也开始规划相关服务：摩根大通（JPMorgan）在去年7 月开放其客户购买加密货币产品；摩根士丹利（Morgan Stanley）除了为客户提供比特币基金之外，还透过多个投资基金间接投资比特币，例如购买微策略（MicroStrategy）股票和大量GBTC 股票；富达投资公司（Fidelity）和花旗银行都在去年宣布扩大加密货币部门的员工人数，准备布局加密货币市场。

在支付领域方面，Visa 于去年一月时表态要将加密货币纳入其支付系统当中，接着在3 月底宣布开放以稳定币「USD Coin」（USDC）进行支付结算，万事达卡（Mastercard）和PayPal 也相继宣布开放加密货币支付服务。

以上列举的仅仅是几个代表性机构，还有很多机构或金融界名人都在去年表态买入加密货币或提供其业务，例如：全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）、桥水基金创办人Ray Dalio、「金融巨鳄」索罗斯（George Soros）、苹果执行Tim Cook…..等，相信未来将有更多机构表态投入加密货币市场。

全球风险投资资金投资于加密货币与区块链公司之金额统计（资料统计至2021年11月24日，资料来源：纽约时报）

马斯克助攻加密货币涨势，点燃「模因币」热潮

Elon Musk 是去年对加密货币领域产生重大影响的代表人物之一，首先，他在1 月底时将推特的自我介绍更改为「#bitcoin」之后，让比特币价格一度飙涨近19%，接着在2 月8 日，特斯拉宣布购买价值15 亿美元的比特币并将接受比特币支付，帮助比特币突破43,000 美元关口，推动新一波上涨行情。

另一方面，Musk 是狗狗币（DOGE）的热情支持者，去年不断在媒体版面上表达对狗狗币的热爱和推崇，还引发了「狗币之乱」，让许多动物系列的模因币（Meme coin）相继暴涨，柴犬币（SHIB）也成为其中的代表，该代币在10 月底一度暴涨成为加密货币市值第七名的币种。

然而，特斯拉的比特币支付服务仅维持两个月就暂停了，5 月份宣布暂停的当天让比特币下跌达16%，但Musk 在7 月份的「The ₿ Word」线上会议上表态可能重启比特币支付，使比特币恢复上涨趋势，Musk 确实是一位令币圈人士又爱又恨的传奇人物。

中国将加密货币列为非法，各国逐步采取监管行动

加密货币总市值在去年5 月12 日首度突破2.5 兆美元，一周后，中国为加强金融风险控制及「碳中和」的执行，出现一系列加密货币相关禁令。5 月18 日，中国央行禁止金融机构、支付机构及网络平台业者从是虚拟货币相关业务，消息发布后加密货币迎来暴跌，比特币在5 月19 日下跌高达31%，一度跌破3 万美元大关，5 月21 日，中国国务院定调将打击比特币「挖矿与交易」行为。

印度政府提议对加密货币及NFT交易抽税，比例为30%

身为全球第二大加密货币采用大国的印度，在今年2月1日举行的国家预算会议提案，将针对数字资产的交易征收30%的税赋，尽管这对企图透过加密货币或非同质化代币（Non-Fungible Token，

据CCAF 资料显示，去年4 月时，来自中国的比特币网络算力原本占全球的46%，执政当局在5 月颁布挖矿禁令之后，包含四川、内蒙古在内的几个「比特币矿业大省」的挖矿产业受到严重打击，多座矿场遭集体断电，6 月份时比特币全网算力大幅下降了38%，境内挖矿产业纷纷停止运作或出走海外，比特币算力来源大幅变动，目前美国已成为比特币挖矿最大国，哈萨克和俄罗斯则分别位居第二和第三。在中国央行正式宣告加密货币业务为非法金融活动之后，中国成为第9 个对加密货币实施绝对禁令的国家。

FATF 去年发布加密货币最新监管指南，对于虚拟资产服务提供商（VASP）适用范围的定义提供指引，让许多国家的监管和金融机构对加密货币法案的制定有了方向。美国在去年11 月份通过的基建法案，加密货币产业面临税务考验，稳定币也在政府和机构间受到热议，相信2022 年将看到更多国家对加密货币采取行动。另一方面，印度的加密货币法案进展也备受瞩目，根据当地媒体报导，该国预计在今年上半年出台加密货币相关法案。

DeFi 颠峰后回落，「DeFi 2.0」诞生

DeFi（去中心化金融）在区块链世界中创造了新型态的金融体系，发展出借贷、衍生品交易、保险、彩券与「流动性挖矿」等应用，从2020 年夏天开始崛起，直到2021 年达到高峰，DeFi 龙头Uniswap 在2 月份成为首个交易量突破1,000 亿美元的去中心化交易所（DEX），随着以太坊区块链和币安智能链（Binance Smart Chain, BSC）上的DeFi 项目相继爆发，根据DeFi 数据网站DefiLlama 资料显示，整个DeFi 生态TVL（总锁仓价值）在4 月6 日首度突破1,000 亿美元，接着在5 月达到第一个高峰。

由于行情下跌和以太坊网络高昂手续费等问题，锁仓量从高点逐渐下降，「流动性挖矿」运作的缺点也渐渐浮现，许多协议的流动性无法长期维持，「DeFi 2.0」概念因此诞生，DeFi 2.0 项目透过新的协议收益模型解决流动性和无常损失等问题，例如：算法稳定币协议Olympus DAO（OHM）引入债券机制，使协议治理组织掌握流动性；Tokemak（TOKE）协议则是透过流动性管理机制，建立各种代币的「反应堆」，用户透过协议代币TOKE 投票决定反应堆的流动性。

NFT 迎爆炸性发展，GameFi、元宇宙概念成形

NFT 去年掀起了一波热潮，让大量圈外人士开始关注和认识区块链技术，也让数位艺术有了更大的发展空间。无聊猿（Bored Ape Yacht Club, BAYC）与CryptoPunks 系列和相继爆红，开启了头像系列NFT 的流行，在社群不断传播下，CryptoPunks 与无聊猿长时间占据热门NFT 排行榜，截稿前，无聊猿NFT 的地板价为74.69 个以太币，价值约24 万美元，累积销售额突破10 亿美元。

3 月份时，知名艺术品拍卖平台佳士得以知名艺术家Beeple 的作品《Everydays：The First 5000 Days》进行首次NFT 拍卖，成交额达6,900 万美元，另一个知名拍卖平台苏富比则以神秘艺术家Pak 的作品完成首次NFT 拍卖，以1,700 万美元成交，苏富比在去年也开放部分拍卖品以比特币或以太币支付。最大的NFT 拍卖平台OpenSea 在8 月份NFT 热度来到高峰时， 创下单月近35 亿美元的交易量，目前拥有180 万活跃用户。

NFT 透过与实体产业和艺术结合而获得爆发性成长，区块链技术让数位资产达到价值转移的功能。「赋能」是另一个让NFT 爆红的要素，项目方让NFT 持有者获得特殊权利，但NFT 的采用或许仍处于早期阶段，未来可能将会看到更多与实体资产结合的案例，例如企业的协议、金融产品或房地产。

Beeple 作品《Everydays：The First 5000 Days》（Source：佳士得）

Axie Infinity 爆红，GameFi 概念初现

以区块链概念打造的精灵战斗游戏Axie Infinity（AXS）在东南亚爆红，还开启了一波「Play-to-Earn（边玩边赚）」的游戏热潮，以游戏结合区块链的代币经济吸引玩家，其游戏代币AXS 从年初只有0.59 美元，爆涨到最高近165 美元，该游戏还在去年8 月时成为史上首个销售额破10 亿美元的NFT 区块链游戏。

GameFi 接棒NFT 在下半年爆红，基于以太坊、币安智能链和Solana 等公链开发的链游如雨后春笋般地推出，也出现了不少骗局，最著名的是以韩剧「鱿鱼游戏」包装的同名区块链游戏，项目方「Rug Pull」，鱿鱼币（SQUID）币价瞬间崩跌至几乎归零。

GameFi 扩大了游戏的格局，让游戏资产在游戏之外进行转移和买卖，亦是区块链技术迈向普及的重要环节之一。下半年将有许多重磅区块链游戏预计于今年推出，例如：在以太坊区块链上开发的开放世界RPG 游戏《Illuvium》以及由Decentraland（MANA）联合创办人Ari Meilich 所制作《Big Time》。

元宇宙概念受到关注

Facebook 在去年10 月底宣布改名为Meta 之后标志着他们朝向元宇宙（Metaverse）发展的决心，也让元宇宙成为第四季的重头戏，区块链界两大元宇宙代表The Sandbox（SAND）和Decentraland 挟着这波热点，其代币同时暴涨多倍。而知名运动品牌Adidas 和Nike 相继进军元宇宙，Adidas 除了在The Sandbox 元宇宙中购置虚拟土地之外，在12 月17 日推出「Into the Metaverse（进入元宇宙）」NFT 系列，以当时以太币价格计算，该项目的销售总额超过2,200 万美元，而Nike 则在12 月13 日宣布并购虚拟运动鞋制造商RTFKT。

公链底层协议群雄并起，多链竞争成形

2021 年上半年由以太坊和BSC 主导区块链的发展，但以太坊因使用量暴增而衍生出交易速度缓慢及交易费用过高等问题，使其他Layer1 公链、侧链和Layer 2 （二层扩展解决方案）有了发展的机会。以太坊扩展方案由侧链Polygon（MATIC）优先崭露头角，许多DeFi 项目开始从以太坊转向该侧链，但过没多久，获得Solana 基金会、Alameda Research 投资的Solana（SOL）渐渐抢占版面，SOL 币价从7 月低点一度暴涨达10 倍。

Polygon 在其它Layer 1（第一层区块链）崛起后渐渐落后，尽管Arbitrum 和Optimism 等Layer 2（二层扩展解决方案）项目陆续推出，但由于其技术上的限制，发展受到局限。包含Solana、Fantom（FTM）、Avalanche（AVAX）和Terra（LUNA）在内的公链在下半年有非常大的发展，币价也随着TVL 上升而上涨。备受瞩目的公链网络Polkadot（DOT）在年底完成了第一轮的平行链插槽拍卖，基于分片系统建立的区块链Near（NEAR）也蓄势待发，多链竞争局势成形，以太坊是否能靠zk rollup 项目及以太坊2.0 重新主导区块链生态发展，将是2022 年值得关注的焦点。

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