加密币价格回温，但市场仍处于超跌状态-掘金网

加密币价格回温，但市场仍处于超跌状态

掘金K • 24 5 月, 2022 4:04 上午 • 7×24快讯

上周五比特币价格从46,000 美元回弹至50,000 美元以上，以太币也重新回到4,000 美元，这波调整主因并不特别，单纯是跟着美国回涨，但加密币市场之前超跌许多，这次加密币回涨只是补足跌幅，事实是市场买盘也因为欧美连假即将来临而冷清不少。

那为何加密币市场的涨幅远超过美股？这是因为币圈投资人一直在收比特币，当比特币价格在42,000 美元至46,000 美元时，依据我们每周的观察，我们看到交易所库存仍然每天在创下新低，投资人持续在收购比特币，但价格方面并没有太大的变动，意味着币圈投资人都以稳定的价格在承接机构投资人的筹码抛售。

在投资加密币的路上，如果看懂加密币是一个可以汇聚全球资金的交易工具，就能得知其中奥妙，在持有上也能放心不少，现在全球金融产业面临了一个蛮大的挑战，随着网路券商越来越发达，世界各过的民众投资美股已经是相当简单的事情，只需要上网开个户头，通过相关认证就能开始购买美股，加上ETF 低开销成本，美股几乎把全球的大部分资金都吸走。

这使得其他国家的券商与交易所面临了不小的挑战，首先民众都使用网路券商，而不透过在地券商进行复委托，券商赚不到手续费，再来当地交易所缺少用户，企业都选择去美国上市，如此循环之下导致当地的金融产业都被美股吸走。

但加密货币创造了一个更跨国、跨时以及跨平台的交易平台，不需要法币与繁琐的开户流程，只需要加密货币就能在平台进行线上24 小时交易、抵押、借贷等金融活动，线下也能透过金融卡进行支付，等于是为全球民众打通了一个共有电子货币与交易系统，想像这是一个超巨大的全球交易所，这时加密币的价值就显而易见了。

传统上许多人都认为加密币没有产生价值，但交易本身就是一种价值，就跟市面上纽约交易所、那斯达克交易所的功能一样，他们单纯为上市的股票提供交易服务，背后都是数千亿美元的产值，再来是现在以太坊系列都陆续推出许多游戏与娱乐收藏项目，举凡目前的NFT 与GameFi 都是电玩娱乐产业的一个分支，如同目前腾讯、网易或是暴雪等公司，他们也都创造了庞大的产业价值，只是加密币额外提供了投资与赚取报酬的附加价值。

如果要形容加密币的真实价值，最贴切的用词无非是「交易」，应用范围则不只是涵盖金融商品，更可扩张到所有虚拟资产，为过去被认为低价值的虚拟物品创造出市场流动性，进而产生价值，「交易」本身就是一种最大的价值。

即使加密币产业已经有了不错的发展，但是这个产业才刚要像APP 在2009 年后的爆发潮那样发展，目前加密货币产业还处于相当早起的萌芽阶段，未来仍然值得期待与投资。但如果着眼于短期，我们目前认为今年圣诞连假会是投资人需要经历的短期考验。

A. 12 月20 日Uniswap v3 决定在Polygon (MATIC) 链上部署

今年以来以太币手续费飙涨，导致许多去中心应用都在寻找其他交易成本廉价的链，以太坊最知名的DeFi DEX 就属Uniswap，昨天社群以99% 压倒性比率赞成在Polygon 链上部署Uniswap v3 应用程式，将允许MATIC 代币的用户使用Uniswap v3 交易智能合约代币，这也印证去中心化应用正在以太坊之外的区块链上拓展版图，毕竟以太坊的营运成本实在太高了。

先前已经提到多次，NFT 与GameFi 也在寻找其他的区块链平台，Solana、Tezo 等等的链都被业者选中，或是也有越来越多人选择开发Layer 2 方案来解决交易成本太高的问题，但这也让以太币的通缩效应加速，随着交易数量越来越庞大，会有更多的以太币基本费被销毁来抵销矿工挖出新以太币的速度。

B. 12 月23 日为上市IPO 做准备，BNB 推出「自动销毁机制」

BNB 销毁向来是拉抬BNB 价格的最佳事件之一，昨天币安交易所正式宣布将进行下一波改版，未来BNB 销毁不再是由币安宣布，而是由智能合约自动执行，公式相当简单，链上会统计每一季产生的区块数量，乘以1,000 再除以BNB 价格以及一项常数，也就是说每一季产生的区块数量越多，或是BNB 价格越低，每季销毁的数量就会越多。

澳大利亚退休基金将开放对加密货币领域的投资

大型风险投资公司Telstra Ventures 表示，澳大利亚退休基金（Superannuation fund）正开始允许他们管理的资产投资于加密货币，以追求加密货币产业提供的巨大报酬。退休基金寻求加密货币投

未来由程式码直接执行，能协助BNB 变得更透明，程式码设计也是跟着BNB 价格变动，如果BNB 价格暴跌，那么销毁数量也会越多，反之如果价格上涨销毁数量也会越少，借此达到稳定币价的作用，然而问题是未来BNB 销毁数量不再绑定币安交易所的营收，未来BNB 价格将会与币安交易所的营收逐渐脱钩。

这多少暗示币安内部正在进行组织重整与公司政策调整，未来将朝着上市IPO 的路线前进，首先要解决的就是BNB 现在就是币安交易所的证券，价格直接与币安营收进行挂钩，经过这次更新后将会脱勾，因此这次政策更新很清晰地表示币安会朝着上市公司的方向前进。

C. 12 月24 日加密币市场随着美股回升，比特币突破50,000 美元

昨晚美股指数再次开出好成绩，S&P 500 更是创下近期新高，也带动了比特币重新回涨至50,000 美元，连动其他加密货币商品回温，美股昨天释出了几项蛮正向的经济指标，像是民间消费指数成长了4.7%、失业率持稳，加上疫情口服药物的研发进度持续开出好消息，代表通膨确实在刺激人们消费更多，使得整体资产价格向上提升。

随着市场结构变化，现在加密币市场受到美国股市与华尔街的影响越来越大，前几周许多机构投资人撤出市场，推测在这几天陆续回来市场，判断基准是看准通膨将继续攀升，同时Fed 升息步伐并未加快，刚好搭上美股上涨，带动资金回流加密币市场。

但这波市场本身并没有出现什么改变，回弹幅度也不算太大，波动更是跟着美股趋势，因此只能说是修正先前超跌的幅度，圣诞节后应该还有一波向上调整，目前华尔街投资人只看两项指标决定是否加码加密币投资，分别是通膨趋势与升息步伐，假设通膨长期走高，Fed 又不加速升息的话，加密币价格将持续攀升。

距离比特币恢复正常价格水准还需一段时间

很可惜的，目前大多数的机构投资人都未看清这点，他们原先投资比特币的初衷是认为通膨高升，但Fed 当时还在嘴硬说通膨只是暂时现象，不打算加速升息，后来的故事就是下半年跟风进场的机构投资人在看到美国Fed 准备升息的消息之后都决定撤出资金，认为加密币在升息趋势之下会被打回原形，然而整体趋势早就已经改变。

即使比特币回升至50,000 美元，我们认为现在价格仍然被低估，Cathie Wood 、 Micheal Slayor 这些名人喊的目标价不会是凭空喊出来的数字，以他们的假设确实有可能发生，只是时间一定会拉得很长，耗时数年到数十年，加密货币确实就是未来。

随着交易功能与法规的完善，加密币价值早已不是一年前的那样，当有越来越多加密币公司在美股IPO 上市，人们也会将其视为主流，进而接受、发现其优势，原先币圈投资人就是看到这点，陆续承接机构投资人抛出的筹码，使得比特币在交易所库存不断走低。

就我们观察，许多加密币相关公司都打算在明年进行上市，途径很可能是透过SPAC 或是Direct Listing ，真正能进行IPO 的公司可能并不多，因为传统投资银行要看懂加密币业务的人还不多，要愿意为这些公司大手笔承销的难度不低，而且耗时太长，这时为了追求速度与简易度，SPAC 会是更好的选择，方便私有企业用股权换上市。

当越来越多加密币企业上市，全球会将加密币视为「理所当然」事情，进而去接触及熟悉它，再逐渐发现其好处，这不会是几天就能完成的事情，改变使用者习惯与认知是个漫长且艰辛的过程，除非有重大事件催化这项改变，举例来说，今年土耳其就是个最佳例证。

今年土耳其法币里拉暴跌，该国民众纷纷转往加密币避险，Coinmaketcap 还指出目前全球16% 加密币用户是来自土耳其，说明该国民众已经对政府失去信心，转为使用更安全且保值的加密货币，有趣的是，民众并没有像过往区域经济崩溃时选择美元，他们这时选择了比特币，未来如果只要有类似的事件发生，都会加速加密币的普及程度。

拉到长远来看，加密币的潜力非常巨大，未来只要有政府胡乱进行经济决策，去中心化的加密币将会提供全球民众另一个避险选择，不需要把身家全部压在政府上，民众这时将会有选择，不会被迫只能完全相信政府的决策能力，加密币提供了一个绝佳的避险选项。

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