Solana及以太坊链上收益耕作指南

你是否想在蓬勃发展的去中心化金融（DeFi）行业中实现收益最大化？

如果你的答案是 “是”，那么我们有一些好消息要分享。然而，想要得到这样巨大的（潜在）收益，你需要一个承担相当高的风险。

在这篇文章中，我们将探讨收益耕作，这是DeFi领域最受欢迎、最有利可图，同时也是最复杂、风险最大的活动之一。

本文我们将深入探讨如何在Solona及以太坊链上进行收益耕作。

什么是收益耕作？

用做简单的话来说，收益耕作指的是DeFi活动，在这种活动中，你用你的数字资产赚取更多数字货币。

虽然这听起来不错，但它并不像最初看起来那么容易。相反，收益耕作是在去中心化金融领域赚取数字货币的最复杂方式之一。

有时也被称为流动性挖掘，收益耕作涉及到在多个DeFi协议中移动你的资金，在这些协议中，你抵押自己持有的数字资产来质押、出借或者借贷稳定币来重新投资，使你的回报最大化。

大多数收益率耕作策略（也是最有利可图的策略）是相当复杂的，并且会让用户的风险增加（后面会有更多介绍）。

也就是说，也有一些简单的收益率耕作策略，只涉及向DeFi协议的资金池提供流动性，以促进平台上的有效交易，同时赚取交易手续费和代币奖励。

稍后，我们举例收益耕作策略。

收益耕作工作原理

现在我们已经讨论了收益耕作的基础知识，让我们看看DeFi最喜欢的数字货币收入活动在实践中是如何运作的。

由于我们的主题超级复杂，我们将在本节中逐一查看最重要的收益耕作相关元素和流程。

DeFi借贷和质押

首先，通过DeFi协议探讨数字货币借贷和质押是很重要的。

总的来说，DeFi指的是金融产品和服务的集合，允许用户以去中心化、开放、民主和无许可的方式借入资金、赚钱和交易资产。简单地说，DeFi为用户提供了在银行、经纪人和保险公司等传统金融业中找到的金融解决方案的去中心化替代品。

去中心化金融最重要的组成部分之一是智能合约，即各方之间的数字协议，可以自动执行和实施预先商定的规则。

对于DeFi协议，智能合约允许它们以非托管的方式运作，这意味着这些服务不会代表你持有你的资金。你需要连接一个兼容的钱包，并将钱发送到智能合约中，而不是将资产存入中心化钱包来使用他们的解决方案。这样，你就可以完全控制你的钱包的私钥，而不需要给服务提供商访问你的资金的入口。

现在，让我们来看看数字货币借贷和质押，这是DeFi中广泛流行的两种活动，通常包含在收益耕作策略中。

质押是指你在一段时间内锁定代币，以支持一个特定的区块链网络或DeFi协议。对于基于权益证明（PoS）共识机制及其变种的区块链来说，验证者需要将原生代币质押，以验证区块和验证交易。作为保障网络安全的交换，利益相关者可以获得质押奖励。

许多DeFi协议已经实施了质押机制，以奖励流动性提供者（LP）为池中的交易对（例如DAI/ETH）贡献代币。虽然这不涉及任何区块验证，但当你支持DeFi解决方案的生态系统（通过提供流动性促进增强代币交换），你可以获得一定的奖励。许多收益耕作策略都包括这种类型的押注，以获得被动收入。

另一方面，DeFi借贷协议允许借款人通过使用他们的数字货币作为抵押品（例如，存入ETH作为抵押品借入DAI或USDT）来获得额外的资本（通常是稳定币）。同时，贷款人可以通过将稳定币存入一个池子，在他们的硬币（并允许其他用户借用）后获得利息，从而获得被动收入。

由于在DeFi协议中，数字货币借贷是超额抵押的（例如，在你持有的价值100美元的ETH之后，你只能借到60美元的DAI），贷款人的资金在不支付借款人或违约时受到保护。

在收益耕作方面，许多农民利用借贷池赚取他们的代币的额外收益，或针对他们持有的数字货币借入稳定币，通过DeFi解决方案进行再投资。

自动做市商（AMMs）、流动性池和LP（流动性提供商）代币

质押和数字货币借贷是收益耕作的二级活动，这种策略通常围绕着自动做市商（AMM）协议和流动性池。

简而言之，AMMs是超强的去中心化交易所（DEXs），为DEXs的流动性问题提供可行的解决方案。为了实现这一目标，该协议允许用户为特定的交易对（例如DAI/ETH）创建流动性池。

在这些池中，流动性提供者（LPs）根据两个币之间的当前汇率（例如，1 ETH和2,500 DAI），以50/50的比例贡献该对的两个代币。作为提供流动性的交换，LPs获得与其份额成比例的资金池的交易费用。

最重要的是，在他们将数字货币存入一个池子后，流动性提供者会收到LP代币。LP代币由平台自动生成，代表用户在资金池中的份额（例如，如果你在DAI/ETH资金池中拥有10%的份额，你将收到DAI-ETH LP代币的10%）。为了提取贡献给一个池子的数字资产，流动性提供者可以在任何时候赎回他们的LP代币。

有了LP代币，AMM就不必持有流动性提供者提供给资金池的数字货币，这使他们能够在非托管、分散的基础上运作。

由于LP代币没有被锁定，流动性提供者可以多次利用相同的代币，尽管已经用它们向资金池提供硬币。简单地说，这意味着你可以在多个DeFi协议中移动你的LP代币，将其入股，用于治理，借给他人，并借入资金。基本上，LP代币就像股票，你可以用它们做很多事情，而且不会影响它所代表的流动性。

正如你所看到的，这为耕作用户提供了许多机会，以利用他们的LP代币来最大化他们在DeFi的收益。

收益耕作的奖励

多数DeFi协议每年都会计算产量耕作奖励。

值得注意的是，虽然DeFi比率是按年计算的，但它们完全是基于资金池或协议的统计和数据的估计。

此外，收益率的变化相当频繁（通常是每天），这意味着你必须定期监测你的策略和相关平台，以保证你的投资表现。

为了计算收益耕作奖励，DeFi协议通常利用两个指标。年度百分比率（APR）和年度百分比收益率（APY）。两者之间的区别是，APY将复利考虑在内，而APR不考虑。简单地说，复利指的是将你的利润再投资以提高你的回报的做法。

也就是说，你应该知道，DeFi协议可能会交替使用这两个术语（APY，APR）。

在奖励方面，必须提及的是，（可行的）收益耕作策略通常在较少人利用它们时是最有利可图的。在更多的耕作用户发现同样的机会后，由于使用量的增加，该策略的收益率可能会比以前低。这就是为什么大多数耕作用户拒绝与他人分享他们的策略，以便保持他们的盈利能力。

早些时候，我们已经提到，产量耕作通常以AMM为中心，耕作用户可以通过提供流动性获得LP代币，他们可以将其用于其他活动，以实现收益最大化。

这种活动变得如此流行的原因之一是由于DeFi协议的原生代币，项目通常将其分配给流动性提供者作为奖励。

然而，为了让LP获得这些代币，他们必须为一个币对贡献数字货币，同时将他们的LP代币押在一个单独的池子里。将他们的LP代币锁定在一个特定的时间内，可以保证在锁定期结束之前，他们不会从一个池中移除流动性的协议。

产量农民已经利用这个机会，通过抵押他们的LP代币来 “养殖 “项目的DeFi代币。这样一来，他们既可以获得资金池中的交易费用份额，也可以获得DeFi协议的数字货币奖励。

Solana示例：在Step.Finance上为STEP-USDC对增加流动性，然后在Raydium的融合池中质押LP。

了解更多关于Step.Finance的信息。

DeFi收益耕作实例

现在，让我们看看一个收益率耕作策略的例子，以更好地理解我们的主题。

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假设你是一个耕作用户，寻求提高在DeFi借贷协议Compound Finance上的收益。

正如你可能知道的那样，Compound对用户在平台上借贷进行奖励，以原生COMP代币作为补偿。每当你借入或存入代币时，Compound会向你显示借款APY或供应APY以及每种数字货币的分配APY，后者是指你的COMP代币奖励的预估收益率。

比方说，你向平台存入1个ETH，以借入稳定币DAI。在70%的LTV下，这意味着你可以得到1750个DAI（基于当前ETH的汇率为2500个DAI）。

然而，在借入资金后，你发现DAI的借款年利率（5%）高于COMP的发行年利率（10%）。因为这意味着你可以在COMP奖励中赚取两倍于你贷款后必须偿还的利息的金额，这带来了一个极好的收益耕作机会。

下一步，你通过成为平台上的贷款人，将你新借的1750DAI进行再投资。为此，Compound为你提供3%的供应年利率以及7%的分配年利率。

因此，你通过借出你所借的硬币赚取175DAI（1,750DAI x 0.1），并通过兑现你借入DAI的COMP奖励赚取125DAI（2,500DAI x 0.05），在12个月内实现12%的APY。

作为附带说明，请记住，我们没有考虑ETH和COMP的价格变化以及Compound的APY来计算收益。

收益耕作的风险有多大？

虽然收益耕作为用户提供了最大化回报的能力，但这种策略通常涉及高风险。

然而，收益耕作策略的风险有多大，取决于几个因素，例如。

数字货币和DeFi协议的数量

实际活动

使用的数字货币（稳定币被认为是风险最小的选择）

DeFi平台的智能合约

Gas费用

项目声誉

你对DeFi、数字货币、以及你在策略中使用的实际协议和活动的认识

基于上述情况，最安全的收益率耕作策略只涉及在单一的、有信誉的DeFi协议上的1-2个活动中投资几个稳定币，该协议具有经过审计的智能合约。

另一方面，如果你使用众多市值较小的非稳定数字货币，在多个具有非审计智能合约的相对较新的DeFi协议上产生收益，你将面临更高的风险。

提到DeFi中与组合性有关的风险是至关重要的。去中心化金融应用的主要好处之一是，它们可以很容易地被整合。想象一下，每个协议都好比是建立在其他协议之上的乐高积木。

虽然这使得它们可以相互无缝协作，但许多DeFi协议在很大程度上依赖于额外的分散式金融服务来运作。出于这个原因，如果一个主要的协议遇到重大问题，它很可能也会影响到其他几个DeFi平台。

因此，除了包括在你的收益率耕作策略中的实际协议外，你还必须了解和信任它们所依赖的所有其他DeFi平台。

无常损失

在收益耕作风险方面，探讨无常损失也很重要。几乎只限于AMM，当流动性提供者将硬币存入资金池后，一对代币的价格比率出现重大变化时，就会发生无常损失。

例如，当你在DAI/ETH池中存入2500个DAI和1个ETH（总价值为5000个DAI）以提供流动性时，一个月后这两种代币之间的汇率变为5000个DAI/ETH。

在这种情况下，套利者会介入，将DAI加入池中，并移除ETH以获利。

因此，当你赎回你的LP代币时，你将提取0.5ETH和2,500DAI。虽然你的代币价值相同（5000DAI），但如果你继续持有你的1ETH和2500DAI（一个月后价值7500DAI，投资回报率为50%），你可以获得更好的回报。

然而，由于无常损失，你最初存入的代币最终获得了零回报。

也就是说，在此期间你仍然从资金池中收取了交易费用，这在很多情况下可以消除无常损失的影响。通过押注LP代币来获得DeFi币的奖励，也是减轻这种风险的好办法。

也就是说，虽然你必须考虑到无常损失，但只有当代币对的价格发生严重变化，而你从交易费和其他收益率耕作活动中获得的回报低于你单纯持有该币所能获得的回报时，它才会变得危险。

收益耕作市场：以太坊 vs 币安智能 vs Solana

现在，你知道什么是收益耕作以及它的工作原理和风险。但是，应该用哪条区块链来进行DeFi协议收益耕作？

作为推动DeFi热潮的原始智能合约区块链，以太坊作为收益耕作的主导平台已有一段时间。

然而，以太坊一直在为有限的可扩展性而挣扎，这导致过去几个月的网络拥堵相当严重。因此，Gas价格大幅上涨，使得收益耕作对于预算较少或有限的用户来说不可持续。

出于这个原因，可扩展性比以太坊好得多的竞争平台获得了关注，币安智能链（BSC）成为该领域的领导者之一。

根据DeFi Llama的数据，BSC的特点是174.3亿美元的TVL（锁定的总价值），这是衡量去中心化金融解决方案的性能和受欢迎程度的一个关键指标。因此，截至6月9日，Binance Smart Chain的DeFi市场份额迅速增长到15%。

与此同时，虽然仍在测试阶段运行，但高度可扩展的区块链平台Solana的DeFi生态系统正在迅速扩大。

根据分析机构的平台统计，Solana的TVL从18年3月的1.49亿美元增加到6月9日的8.76亿美元。虽然该项目只有0.75%的市场份额，但这也意味着Solana的DeFi活动增加了近500%。

然而，尽管竞争对手越来越受欢迎，以太坊仍然以860.9亿美元的TVL和74%的市场份额引领DeFi行业。

收益耕作：提高DeFi奖励的高风险方式

随着AMMs和DeFi项目的原生代币的推出，收益耕作已经成为去中心化金融行业中最受欢迎的活动之一。

而且有一个很好的理由。

通过利用跨越多个DeFi协议的复杂策略，农民可以提高他们的回报，以产生（潜在的）巨大的被动收入。

然而，如果你想增加你的利润，这也意味着你必须承担更多的风险。而且，基于几个因素，收益耕作是目前在DeFi领域赚取数字货币的最有风险的策略之一。

出于这个原因，关键是要对策略中涉及的协议进行自己的调查，只投资你能承受的损失，以确保你的资金安全。

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