币安智能链的崛起，为无法参与以太坊去中心化金融（DeFi）生态系统的零售投资人开启了另一扇扇窗，但其不足中心化与缺乏创新等疑虑，也引来了以太坊爱好者与去中心化主义者的批评，其链上交易量究竟是真是假也成为加密货币社群革命不休的话题。
PancakeSwap交易量真实性
加密货币风险投资家Andrew Kang于今日发布一系列推文，从BSC生态系统中最大的自动化做市商协议（AMM）是否存在洗交易量的疑虑时时需仰赖两个重要参数，即交易量与流动性。
一般中心化交易所的流动性需透过挂单滑点判断，而AMM的流动性则可以简单的从锁定资产判断真实性。从下图可以修剪，PancakeSwap的总锁定资产自从2021年初至今出现爆炸性成长，这是证明PancakeSwap流动性的最直接数据。
资料来源：安德鲁·康（Andrew Kang）
交易量方面，Andrew Kang表示，在去中心化交易所（DEX）上洗交易量，要比在中心化交易所（CEX）上还要难，因为交易数据是开放且可验证的，最重要的是，交易所支付的手续费是给流动性提供者而不是交易所，币安智能链日均交易额约10亿美元，若按照0.2％左右的交易手续费率计算，意味着洗交易量的日均成本大约200万美元，一年下来就是7.3亿，这是一笔相当庞大的数目。
不过，由于BSC链上的PancakeSwap交易成本比Uniswap的链上交易成本便宜100倍，且PancakeSwap的手续费只有0.2％（Uniswap为0.3％），这意味着PancakeSwap上存在更多的套利空间，因此有太多人质疑，PancakeSwap的交易量有很大一部分来自套利资金流。
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对此，Andrew Kang认为，DappRadar的数据显示，PancakeSwap的用户量其实并不少且仍在持续增长，且大部分去中心化交易所的用户量都没有Uniswap和PancakeSwap多，这表明Uniswap和PancakeSwap上相对存在更多非套利资金流（即实际交易用户）。
资料来源：DappRadar
此外，Andrew Kang进一步比较各个去中心化交易所得的“交易额/用户量”数据后发现，Uniswap和PancakeSwap的数值最低，表示这两个平台的主要用户是由散户投资人组成。
资料来源：安德鲁·康（Andrew Kang）
最后，安德鲁·康（Andrew Kang）在推文的最后总结道：总体而言，基于我们的分析，并没有太多证据可以证实币安智能链上存在大量虚假交易活动和机器人活动。相反，币安智能链上许多快速增长的交易活动都是真实的，这些活动基本上是由不太成熟的新晋散户投资者发起。
社群回响
FTX交易所创办人Sam表示：我之前就认为BSC上的大部分交易都是真实的，但对这个想法没有什么自信，很高兴看到如此深度的分析。
而向来与币安水火不容的Larry则指出了分析中的盲点，其表示，Andrew Kang称洗交易量的成本每天需要花费200万美元（一年7.3亿），但考虑到币安本身如果是PancakeSwap因此，在没有进一步分析流动性提供者的地址，判断流动性来自何处的情况下，无法确定洗交易量的成本是昂贵的。
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