避险好去处！稳定币是什么？

掘金K • 26 5 月, 2022 1:18 下午 • 7×24快讯

手上有虚拟币部位的你，曾害怕过黑暗熊市突然就降临吗？预防胜于治疗！防患未然的观念绝对不可少，这时持有一定的锚定代币，可以带来很好的避险效果，稳定币的走势经常和比特币经常成反向，甚至比特币跌的时候他涨，比特币涨的时候他也涨，主要原因是因为这些币锚定了实币或实体资产，象征了一定的稳定性，使他们走势易呈现反向，现在就来看看稳定币到底是什么呢？又有什么其他功能呢？

稳定币除了避险功能外，还有什么功用呢？

稳定币同时是进场很好的管道，因为锚定代币的稳定价格，使得投资人能先将手边之法币等值兑换成锚定代币，再将锚定代币兑换成其他虚拟币，便于充值。除此之外，如果已经持有虚拟货币在交易，想暂时休息，但不想退场，也能将手边虚拟资产先换成稳定币。举例来说，若今日投资人前日投资了一定数量的以太币，而短期内以太币已是高点，投资人想要卖掉以太币，然而他又不想要那么快转回现金，因为他近日还想继续逢低进场，不想要变回现金再用现金入场买币，因为这样可能会被收取不少出金费用。这时候他可以用以太币购买USDT，不需要出金缴交出金费用，同时又与美元挂钩达到保值的效果。

要怎么把以太币换成USDT呢？请看下图

图/ Kucoin交易页面

先找到ETH/USDT的交易对，然后因为你现在手上持有以太币，所以找到右下角的红色框框处，点选卖出ETH，然后输入你想要卖的价格跟卖的数量，再按下卖出钮就能成功挂单了，之后如果有成交的话，你的ETH就会换成USDT了！

稳定币跟实体货币挂钩的方式

在个别介绍稳定币之前，先带大家了解究竟稳定币是如何与实体货币进行挂勾呢？背后的原理又是什么？

大致上的方法为两类，一类是用抵押的方式，以币换币，另一类是用演算法模拟央行之市场操作，以控制货币供需量，进而控制货币价格。

1. 抵押锚定

这种方式又分为两种类型，第一种是以实体货币、实体资产来抵押，如由Tether 发行的USDT是锚定美元的代币。也就是买方拿一美元去抵押并换取一单位的USDT。第二种是用虚拟货币来做抵押，像是bitCNY就是锚定人民币之代币。以上两种虚实抵押的方式分别有他们的优势与劣势。

第一种实际资产抵押背后因为是中心化的操作，持有者必须相信Tether公司声称他们遵守1：1的准备金保证，就是每发行1个USDT代币，Tether公司的银行帐户都会有1美元的准备金，现在市场上总共有价值大约25亿美元的USDT在流通，表示Tether公司的银行帐户内也要有25亿美元的准备金。中心化就象征着资讯不透明，但同时自由度高，因此其发行之USDT成为最流通的主流锚定代币。

第二种使用虚拟货币抵押的方式，优点为他可以去中心化，买方不用怕发行的公司的信用问题，但是因为他不是直接用锚定标的去抵押，一旦身为抵押物的虚拟货币价格掉太多，发行方将会承受过大的浮动性风险，形成抵押物价值缺口。举例来说，如果有一种抵押取得美元代币的方式是抵押率60%，那如果在比特币8000美元的时候抵押出去换到价值60%的美元，也就是4800的美元代币，结果过一阵子比特币跌到6000美元，那么因为抵押率是60%，如果你要继续持有4800元的美元代币的话，就要补充0.33颗比特币进去，因为1.33颗比特币x抵押率60% x比特币现价6000元= 4800美元。

2. 演算法模拟央行操作

另一类稳定币是以类似央行操作的方式来控制锚定代币价格，如MakerDAO的发行的DAI(锚定美元)，在传统金融里，中央银行通过调节利率和流动性等市场操作方式来维持金融稳定。在区块链的世界中，同样也可以利用演算法的方式，来进行模拟。

当稳定币的需求上升导致币值超过锚定标的物价格的时候，可以通过增加发行量或者其他方式来调节，相反地如果当稳定币的需求下降，币值跌破锚定标的物的时候，不同于央行，稳定币发行方可能没有储备来进行购回。但是他们改用发行股份的方式来吸引投资，然后系统会拍卖一些股份来吸引投资，拍卖所得用于回购或者赎回稳定币。

稳定币介绍

1.USDT

USDT是一种锚定美元之稳定币(1USDT=1美元)，由Tether公司所发行，Tether的创立目的是为了让虚拟货币交易平台上的投资人能够有一个避险的途径。

Tether采用1：1的准备金保证，意即每发行1个USDT代币，其银行帐户都会有1美元的资金保障，用户可以随时使用USDT与USD进行1:1兑换。

但USDT因为中心化发行的方式，被质疑资讯不够透明，像是保证金是否准备不足等等，即便如此，因为中心化带来之自由度，还是使USDT成为流通性很高的锚定货币。

TrueUSD：信托保障更稳定？

TrueUSD是什么？TrueUSD（以下将简称为TUSD）是由TrustToken平台所创建的一款新型稳定币，并宣称TUSD的价值将跟真实美金呈现1:1的兑换率。

目前能够将USDT兑换成美元的方式仰赖各个交易所自身有美元储备，当客户申请要将帐户内的USDT出金成美元时，交易所就用真实的美元1:1换给客户。如果有天Tether公司的信誉受到挑战，交易所不愿意1:1转换成真实美元给客户，那USDT就失去锚定的意义，这也就是中心化的问题，USDT价值取决于大家相信Tether公司的程度。

2. DAI

与USDT同样为锚定美元之稳定币(1DAI=1美元)，由MakerDAO发行，但其锚定方式与USDT不同，USDT为实币抵押，DAI则是结合虚拟币抵押与模拟市场操作，来稳定稳定币价格。

DAI由多重的虚拟资产作为抵押物，同时用接近现代银行体系的形式设计目标利率和救市机制，来维持汇率的稳定，其锚定原理结合以上的第一种（属虚拟抵押）、第二种（模拟央行机制），因此技术难度相较于USDT和bitCNY都来的高。

3. bitCNY

bitCNY是一种锚定人民币之稳定币(1bitCNY=1人民币)，为比特股（BTS）系统内的一种虚拟币（比特股是一个基于区块链技术的金融服务平台和开发平台）。

它的锚定原理为虚拟抵押(本质上是一种无息借贷合约)，也就是抵押2份BTS，可以借出1份bitCNY。

与USDT相同都是用抵押之方式，但虚拟资产抵押便具「去中心化」之特性，有很高的安全性，不过BTS价格波动剧烈，bitCNY受其影响流动性降低，也就是像前文所说的，当BTS价格暴跌时，投资人需要补充BTS才能够维持所借出的bitCNY不被收回。因此在行情剧烈波动时候，bitCNY可能无法形成有效的避险。

4. DGX

DGX是一种锚定黄金之稳定币(1DGX=1克黄金)，它的生产过程如下：实体金条— 资产证明（PoA，Proof of Assets） — 黄金资产卡— 产生对应的DGX代币。

同时，黄金代币同样也可以换成实体金条。

事实上这种金本位的概念，其实很久以前就有啰，在过去美元也曾与黄金挂勾，如：二战后的金本位制度，就是美国政府发行多少美元，国库里就必须有相对应的黄金储备。那时候买美元等于买黄金，因为美元可以保证兑换定量的黄金。但后面美元危机爆发，金本位体系崩溃，美元无法再直接兑换黄金。随着现在数字货币的发展，若有黄金资产配置的需求，也产生了别的选择，如：DGX。