加密货币的挑战
从比特币爆涨，接着出现各类ICO募资、炒作及诈欺，再到区块链技术的实地应用，至今少说也有两年以上，2020年克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特（Loretta Mester）表明比特币（BTC）作为付款方式是不切实际的，整个加密货币市场会出现什么变化呢？以下让我们看看第四届国际金融素养日的演说中有什么看法吧。
至今，大家都听说过比特币，这是2008年推出的数字货币，它可以用于更快速的付款、作为一个帐户单位和一种价值存储单位。自从比特币问世，其他数字货币数以千计的诞生。此类货币提供了一种创新支付方式，其中由分散的匿名使用者代替中心化的银行或中央机构，这些使用者透过互联网验证交易的准确性和真实性。
分散式帐本的技术、开源的软件和可下载的帐户余额数据库使该网络的分散使用者可以运用其计算能力进行投票，以决定交易是否具效力。由于交易透过密码保护，因此众多人用「加密货币」来描述比特币和其他类似产品。
尽管加密货币市值已增长至超过1000亿欧元，但比特币尚未被广泛采用作为支付手段，受货币投机活动的影响，其价值不稳定，难以作为记账单位，而且结算时间太慢，无法用于主流支付。此外，比特币网络的成本是由能源消耗所驱动的，该庞大的供电消耗为计算机网络的动力，其成本远高于与传统主权货币相关的成本。比特币和数字货币分散式特性，使得解决平台上可能出现的任何纠纷或决定时，管理上需要的技术变得更加困难。
稳定币的挑战
为了应对加密货币面临的部分挑战，所谓的“稳定币”诞生了。稳定币也是一种数字货币，旨在透过将其价值与商品、商业银行存款、政府证券或法定货币等稳定资产作价值挂钩，以最大程度地降低价格波动幅度，使其成为市场稳定交换媒介（支付工具）的候选者。
用稳定资产挂勾货币并非新手法。在19世纪和20世纪初有黄金本位，货币单位挂勾固定数量的黄金。另一个例子是肯尼亚的M-PESA系统，该系统成立于2007年，能够转移由商业银行所持有存款挂钩的手机帐户余额，同时商业银行持有政府证券。
Facebook在2019年6月发布了天秤座（Libra）这一稳定币，将向超过25亿用户开放，这引起了相当大的关注，因为它有可能在短期内达到全球规模。诸如此类的公告已引起全球监管机构、标准制定机构和中央银行的警钟，它们需要再三研究稳定币的收益和风险。
稳定币要面临许多挑战，包括一系列法律、治理和合规性问题，在不同司法管辖区流通可能存在冲突，因前必须对先行处理。例如，需要确认完成付款时间以及围绕各方的权利义务，包括稳定币持有人向哪个单位宣告所有权。监管机构将需要了解谁负责系统的各方面，以及国际安全标准（例如金融市场基础设施的原则）如何适用于此类支付系统。
乐天钱包推出了领先的加密货币保证金交易应用程序
日本拥有的加密货币交易所乐天钱包（Rakuten Wallet）今天正式宣布，已向其客户群推出了保证金交易应用程序。 此次发布为使用追加保证金交易的交易者提供了高达2倍的杠杆。 Rakuten
在最近的国会证词中，决策者还需要评估稳定币对于金融稳定性的潜在风险。尽管稳定币可以增强支付系统的弹性，但是市场对稳定币失去信心导致大量赎回，也会破坏市场稳定。了解稳定币是否会影响传统货币政策的有效性必须成为重点探讨的议题之一。
央行数字货币的挑战
中央银行发行的数字货币，就像中央银行发行的有形货币一样，只是以数字形式，但可能没有加密货币的匿名性。根据这些货币的设计方式，中央银行可以透过直接发行到最终用户的钱包中，并结合中央银行的便利化转账和赎回服务来挂勾，而无需商业银行的参与。
在国际清算银行（BIS）进行的2020年调查的66个中央银行受访者中，目前或不久将有80％的人从事数字货币工作，其中大部分与该技术的研究、规划或试验有关。中国、欧洲和俄罗斯以及其他司法管辖区都在采取措施。一些国家（如瑞典）引用现金使用量的下降来激发他们对央行数字货币的兴趣。在某种程度上，这些货币可以取代现金，帮助防止洗钱和逃税。如果它们的设计没有匿名性，集权政府也可以用它们来控制其公民身份。
在其他司法管辖区，例如乌拉圭，与银行帐户相比，央行数字货币更容易为弱势族群提供金融服务。在另一项调查中，许多做出回应的中央银行都表示对数字货币感兴趣。其他人则认为，央行数字货币可以增强货币政策的传导力，例如利率调整，包括欧洲、日本和瑞士在内的一些中央银行正在采用这种方法。
如同私营部门的数字货币，中央银行采行中央银行数字货币前，需要了解一系列潜在风险和政策问题，并评估成本和收益。以美国为例的基本问题为，美联储若发行这种货币是否具备直接向消费者和企业提供转移和保管服务的法律权力？另一个问题为中央银行是否需要获取敏感消费者和企业的隐私资讯以发行数字货币，以及如何保护隐私。另外，必须设计防止非法活动的机制以及评估货币政策的流通对融资市场的影响。
结论
支付系统处于快速变革的阶段。新技术的出现和广泛采用已经塑造了公众对更快、更有效、更安全且高流通性的系统的期望。在美国，新的实时支付系统FedNow将成为此现代化支付系统的一部分。随着FedNow工作的进行，其他付款方式（例如数字货币）的发展也在发展。尽管每种支付创新都可以带来好处，但它也带来一些风险和政策影响，需要对其进行评估。
美联储（Federal Reserve）正在监督发展，评估新的支付增强措施可能性，并与私营部门的利害关系人及中央银行合作，同时为社会大众努力实现支付系统的现代化。
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