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USDT对虚拟货币市场的影响

掘金K • 31 5 月, 2022 4:03 上午 • 7×24快讯

近年来USDT的问题不断在各大社群与论坛中发酵。今天单就USDT崩盘对虚拟货币市场的影响进行探讨，而崩盘的可能性未来有机会再跟大家分享。

泰达币USDT是由Tether在2015年上市的虚拟货币，本身的设计是稳定币，与美元做1:1锚定，意即每一颗USDT背后都有一块钱美金做价值背书。USDT是目前交易量及流通量最大的稳定币。做为全球交易量最大的稳定币，却不断有负面消息传出，不禁让人担心，USDT若崩盘，是否会将整个虚拟货币市场拖下水。

市场对USDT的隐忧

信用风险

2018年一月开始至今，Tether累计增发了十次，总共21.25亿usdt，根据Coinmarketcap的资料显示，目前usdt的流通供给量为27.5亿usdt，总发行量突破30亿。此外，一篇名为“Quantifying the Effect of Tether”的匿名报告指出，截止到2018年1月4日，Tether共增发了91次USDT。尽管Tether宣称，银行帐户拥有足够的现金能USDT做背书，但Tether却未提出相关证明文件，此外Tether与之前的审计公司终止合作、管理阶层离职，一再的显示Tether在信用上存在相当大的风险。

中心化

即便USDT本身是通过Omni Layer 协议在Bitcoin 区块链上以代币形式发行的去中心化代币，但1:1锚定美元的设计，导致Tether权力太大，中心化程度过高。无论是Tether公司倒闭、Tether银行账户的银行倒闭、账户资金冻结，美国政府施压，以上任何一条都足以导致Tether发行的稳定币USDT崩溃。中心化的问题导致Tether的存在如同虚拟货币市场的中央银行拥有对货币的主导权，明显与区块链和虚拟货币去中心化的理念相违背。

USDT的影响力

有部分人认为USDT的崩溃对整体市场带来的影响，是不是太过夸大？以USDT的整体市值而言，说Tether当时超发USDT而协助推升币价，这个指控是不是也有点夸大了？在市场上，0.4%的份额能产生多大影响。

为此我在网路上搜寻了有关于市值影响的资讯，发现了一些满有趣的论点，给各位参考。

如果市场上有3瓶鹿茸酒

分别以下售价卖出

第一天3块钱1瓶

第二天2块钱1瓶

瑞士金融管理局将采取措施遏制洗钱

瑞士金融市场监管局（FINMA）透露，其打算通过有关反洗钱的新规则。新金融服务法案（FinSA）和金融机构法案（FinIA）于2020年1月1日生效。监管机构正在寻找的最重要的变化是降低密

第三天1块钱1瓶

我们知道总市值是以最后的成交价来计算，也就是说鹿茸韭的总市值是1×3=3块

假如今天有个人叫阿菜，他想要买走市场上的两瓶鹿茸酒，期望为来以高价卖出。于是以1块与3块价格买入

并以售价5块钱卖出，于是市场的定价为

5块钱2瓶(阿菜)

5块钱1瓶

一旦成交，市场上鹿茸酒的总市值提升了12块(从3块到15块)。因此我们发现，只要有人愿意接手，阿菜就能在只花了4块钱的情况下，就让鹿茸酒的总市值从3块提升到15块。

因此我们就能知道总市值的计算方式，并不代表实际投入的法币数量，但USDT不同，USDT与美元锚定(不考虑其他因素)，因此USDT的总市值会与实际投入的法币数量相同。我们没办法确切知道虚拟货币市场的确切资金流入量为多少，但可以肯定的是，USDT在总市值所占的比例会比0.4%大的多。

另外，USDT在虚拟货币市场的影响力，也可以从交易量来看，2018 年9/7，USDT 24小时成交量30亿美元，仅次于BTC，虚拟货币市场排名第二，其成交量甚至超越了总市值。这在其他虚拟货币并不多见。

因此USDT 若崩盘对虚拟货币市场是否会有影响，从以上论点来看，我认为USDT对虚拟货币市场。而1USDT:1USD是Tether所给出的承诺，也是其价值背书，”万一”未来Tether或USDT出了问题，USDT产生挤兑，Tether却没有足够的美元回收USDT，USDT将会在短时间内贬值，资金同时流入TUSD、BTS等稳定币，进而导致稳定币市价出现重大波动。

在没有更好的解决方案下，USDT的问题，就像房间里有只大象，巨大到一个转身就能破坏一切，但所有人却视若无睹。

目前最好的方式，还是将USDT视为交易中介，做为短期避险工具是没有问题的。若将其纳入长期资产配置，潜在风险或许比我们想像中的还要来的巨大。

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