加密货币借贷平台比较，寻找适合自己的被动收益方式-掘金网

关于DeFi（去中心化金融）的文章和设计架构，许多人都有针对这些细节做研究和分享。因此，这次我会以最简单的方式，带大家认识目前加密货币借贷市场的整体概况，并简单的比较几个目前较知名借贷平台彼此间的风险以及报酬率差异，让大家看完这篇文章后，在实际操作上能够有所帮助。

平台种类

首先，借贷平台大致可以分成三种 :

去中心化借贷平台
中心化借贷平台
交易所保证金融资交易

这些平台有各自的优缺点，不管是利率机制、配息方式抑或是资产托管方式等，都各有不同，投资人在选择时，不需要执着于哪个利率高，或是哪个比较好，重要的是哪一个平台你能够完全掌握其规则与风险，且符合你的投资需求。

去中心化借贷平台

去中心化借贷平台，简单来说就是平台不归任何组织所有，借贷流程皆透过智能合约完成，去中心化借贷平台上，用户存放的资产不需要交给第三方(例如金融市场的银行) 保管，而是由区块链的智能合约托管，配息的利率一般也都是依照市场供需，经由代码计算后决定，如此一来就可以避免平台运营商卷款潜逃的问题。

根据 DeFi Pulse的数据，资金深度在2,000万美金以上的去中心化借贷平台有：

Maker

Maker 算是目前以太坊链上最成功的去中心化应用项目，用户可以在平台上透过抵押ETH 的方式，获得该平台发行的稳定币DAI。而Maker 同时会透过智能合约调节利率，控制DAI 的市场流通量，将其价格稳定在$1 美元。

Maker 平台的机制较为复杂，且使用者只能借入不能够借出，换句话说，使用者只能向Maker 借钱，不能够把钱借给Maker 或透过Maker 借给别人，想透过Maker 赚钱操作难度较高，不适合新手或单纯想赚取利息的投资人。

延伸阅读
【Zombit专栏】稳定币三部曲（二）－数位贷款不用愁，Maker帮你解忧愁

Compound

Compound同样是运行在以太坊链上的开源协议，用户可以随时透过该平台借出或借入资产抵押品，Compoud会将所有用户的资产集中在流动资金池，当有人要借出资产时，就从资金池中扣除，且在Compound里的资金是可以透过智能合约随时领出的，像是活存的概念，而借贷利率则由智能合约按照市场供需24小时不停浮动。Compound目前已与钱包商ImToken合作，用户可透过APP直接操作。简单说明一下Compound的借贷流程，当使用者将Token打进Compound的智能合约后，会按照当时的汇率（注意!!是汇率不是利率），获得相应的cTokens。举个例子:

四月时，你决定把1,000 USDC存进Compound ，当时汇率为0.020070

1,000 / 0.020070 = 49,825.61

你会得到49,825.61 cUSDC。

到了六月，你决定将钱领出来，六月的汇率是0.021591，你决定把手中的49,825.61 cUSDC 全部换回USDC

49,825.61× 0.021591=1,075.78

你会换回1,075.78 USDC

1,075.78 – 1,000 = 75.78

75.78 USDC 就是你赚的利息。

这时一定有人发现，如果汇率比我当初进场时还低，那本金不就会减少了吗？不需要担心，这个汇率的计算细节可以参考此连结，看不懂也没关系，你只需要知道「汇率只会增加，不会减少」，且其增加的值的百分比，就是你这段期间利率的加权平均。

目前Compound提供六个币种的借贷服务，包括ETH、DAI、USDC、REP、ZRX以及BAT。操作上建议选择Dai和USDC就好，一来稳定币风险较低，二来这两个币种的年化报酬率也比较高，目前都高于5%，其他的都不到1%，果断放弃。

简单来说用户只需要持有cTokens 其他什么事都不用做，就可以获得利息，而这些收益都是其他人向Compound 借钱所缴的利息，前面有说过，利率是经由市场供需计算而来，高利率代表借贷的需求高，换句话说，这些钱绝对不是凭空生出来的，与那些声称AI 交易或套利机器人的奇怪项目不同。关于Compound 的其他细节例如流动资金池、清算规则以及其他关于借出方的细节这边就不多赘述了。

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Dharma

Compound是将所有用户的资产存放在一起，以增加借贷的流动性，略过借贷双方的配对环节，而Dharma的做法正好相反，Dharma扮演公证人的脚色，Dharma将合约撰写好，Dharma统一律定借贷利率以及借贷期限（最长90天），借贷双方透过Dharma平台签署借贷合约，即可完成借贷，整体机制比Compound来的简单许多。不过，虽然与资产相关的作业都是透过智能合约进行，但由于Dharma平台的借贷利率是由开发团队手动设定，因此有部分人认为这仅能称为「半去中心化」的项目。

实际操作上，用户注册完帐号后即可开始使用，Dharma的介面简单易懂，每个一个步骤都会提供所需的资讯，就算是新手，只要懂一些英文基本上都不会有太大问题，而且Dharma使用的是固定利率，能有效降低投资人风险，这点对新手而言还是满有保障的。不过Dharma的方案属于定存而Compound属于活存，也就是说，放在Dharma的资产不能说拿就拿，而且每隔一段时间都要重新设置一次，或许透过机器人可以解决这个问题，但中间还是需要一段搓合时间（可能要长达好几天）以及打币的Gas费，相比之下，Compound在存入资产后不需要做太多操作，随时想出金就出金，重要的是，这两个平台同样资产给的年化报酬率差不了多少。投资人在选择上自行斟酌，长周期或老手建议选择Dharma，短周期或新手则建议选择使用Compound。

中心化借贷平台

中心化的借贷平台的性质类似于传统的借贷平台例如银行，基本上都是采用流动资金池的型式，使用者将资产存放在公正第三方平台赚取利息，而平台会以更高的利率将资金出借给他人，赚取中间价差。由于中心化借贷平台上，用户的资产是由平台运营商保管，如果被骇客攻击亦或是平台商卷款钱逃，投资人就血本无归了，因此，评估中心化借贷平台优劣的方式，不外乎平台的安全性、投保金额（遭遇商业或网路犯罪可获得理赔）和利率。

Nexo

Nexo 是由在瑞士成立超过十年的金融科技公司Credissimo所创建的加密货币借贷平台，并接受世界四大会计师公司之一的德勤（Deloitte）的审计。该平台提供的是固定利率6.5%的活存方案，资产可以随时进出，利息每天发放且资产自动复利计算，除了打币的Gas费外，平台本身相当佛心，不收取任何手续费。以上述方案来看，对风险规避者而言还算是满有吸引力的。安全与保险方面由知名加密货币托管商Bitgo处理托管业务，且Bitgo由伦敦的Lloyd’s银行承保最高$100,000,000美元，在公信力方面还是有一定水准的。

这边需注意到，虽然平台声称支持45种以上的法定货币，但这仅限于「贷款人出金」，若想入金活存，除了欧元之外，只能选择TUSD、USDT、USDC、和DAI这几款稳定币，换句话说，这个平台只能用稳定币放贷，选择性较少，其他币种的长期投资人，没办法在这个平台上放贷赚利息，这部分还是比较可惜的。

BlockFi

在这些平台里头，BlockFi提供的方案与其他平台相比，最接近传统金融商品，该平台由许多机构撑腰，包括Fidelity、Galaxy Digital和Coinbase Ventures等，财务状况还算不错。加密货币托管的部分由Gemini处理，托管商的部分也有保险，虽然BlockFi的风险控管相当良好，但BlockFi的这项投资产品，并没有纳入美国联邦存款保险公司(FDIC)或美国证券投资人保护公司(SIPC)的保险范畴。

BlockFi提供的产品属于浮动利率且自动复利的活存方案，支援的币种仅BTC、ETH以及GUSD，选择性并不多，但是，BlockFi提供的BTC以及ETH的利率是目前市场上最高的，因此相当适合长期持有BTC跟ETH的投资人。

BlockFI 在利率计算的部分比较特别 :

0.5 ~ 25 BTC －每年6.2%
超过25 BTC 的余额－每年2%
25 ~ 100 ETH －每年3.25%
超过100 ETH 的余额－每年0.2%

另外，虽然是活存方案但是资产的灵活性与其他平台相比并没有那么好。

利息不是每日支付而是每个月支付。
出金需要电话验证，且大额资产还需要进行测试交易。
出金保留7 天的提款时间（GUSD最多30天）。
在今年4/5 之后提币都需要0.0025 BTC 和0.0015 ETH 的固定提款费。

综上所述， BlockFi 只适合BTC、ETH 的长期投资人(虽然支援GUSD 但利率低于其他平台)，不适合非信仰者，原因很简单，一年配息6.2% 并不差，但是不能忽略BTC 和ETH 的波动，如果你没有足够的信仰，建议不要选择BlockFI。

Celsius Network

Celsius成立于2017年，被Forbes列为2018年十大加密货币新创公司，并称其「已经准备好破坏传统银行业务」，目前为止已经累积了1.2亿美元的融资金额，平台资产统一由Bitgo保管，并由四大会计师事务所的安永（EY）负责该平台的审计工作。保险方面与Nexo相同，其托管商Bitgo有保险，但Celsius同样没有纳入美国联邦存款保险公司(FDIC)或美国证券投资人保护公司(SIPC)的保险范畴。

Celsius 的特色是所有操作都是透过手机app 执行，完成KYC 后就能够开启服务，使用起来就像一般的钱包，只需将币打进地址，就开始算利息，操作简单粗暴。Celsius 提供的是浮动利率的活存方案，年利率介于3%~8% 之间，可惜的是Celsius 并不支援自动复利，但其大部份币种的利率跟其他平台相比几乎都有多个1~2% 左右，也算是多少弥补了这部分的缺点。不过也有几个小缺点，Celsius 的利息是每周一支付，这点降低了使用者提款的灵活性，还有一个小陷阱是，提币的部分会先从本金扣除，并不会先扣除利息，换句话说，一但你提币利息就会变少。另外，Celsius 也有发行自己的平台币，持有平台币也有不少好处，例如:持有越多利率越高，有兴趣的可以研究一下。

值得一提的是，Celsius 平台上的所有服务，都不收取任何手续费。支援币种的部分Celsius Network 还是满有优势的，BTC、ETH、LTC、XRP、OMG、BCH、0x、BTG、ZEC、XLM、DASH、TUSD、GUSD、PAX、USDC 和DAI 共16 个币种。

对于大多数人来说，Celsius可能是最方便的平台。它支持最多的稳定币和加密货币。没有最低余额限制，且支援手机应用程式，使用者可以轻松查看帐户。

(注册时输入注册码112455d2c3 即可获得$20 美元! )

交易所保证金融资交易

交易所保证金融资交易的方式跟现货交易的概念一样，借贷双方设定利率、借贷数量与借贷天数，透过下单搓合，这种模式下，安全性与其他两个平台相比低许多，安全性完全仰赖交易所，也不会有保险和第三方托管商的保障，风险较高，优点是借贷条件可以自行决定。

Bitfinex 以及Poloniex

这两个平台的规则没有太多的差异，除了支援不同币种外，唯一的差别是Bitfinex挂单可以设定的借贷期限为2 ~ 30天，而Poloniex的借贷期限为2~60天。想要操作保证金融资交易的朋友，不用考虑，选择Bitfinex就好，因为Poloniex的交易深度实在太差了，搞不好挂好几天都没办法成交。操作上建议选择交易量大且波动较小的币种（BTC、USD最好），否则有可能因为短期价格波动，导致本金的亏损。详细操作方式可参考此文章，里头有详细介绍。

与其他两种平台相比，交易所保证金融资交易属于高风险高报酬，利率较不稳定，且资产存放也较不安全，但保证金融资交易很容易因为暴增的融资需求而吃到肥单（例如年利率30% 的需求挂单)。总体来说，这种操作方式的风险较高，且需要搭配交易机器人自动下单，但有最高的获利能力，较适合币圈老手操作。

以上就是目前市场上主流的几个加密货币借贷平台，这些平台与多数那些跟跑车或是大把钞票拍照的「被动收入群」不同，都是正当的加密货币金融平台。建议投资人选择时，根据不同的投资需求与风险承受度做衡量，而不要一昧追求高利率。

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