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关于币圈的套利模式

掘金K • 22 5 月, 2022 1:58 下午 • 7×24快讯

在币圈赚钱的道路上存在很多赛道，只要肯学习、肯思考、肯实践，一般来讲，都不会太差

上篇文章中讲到了资金费率套利，很多朋友感兴趣，所以特别写一篇专门关于套利的文章，详细讲一下我浅博的认知中所知道的币圈套利模式。如果你觉得好，请帮忙转发，谢谢！
（注：本篇文章很长，内容很多，需要一定的耐心。）

1、什么是套利？

一种资产标的之间因为各种原因会存在局部不平衡的可能，但最终都将回归一致，利用这种必然回归的机制从而从这种机会中获利的方式就叫套利。

2、币圈套利的发展

—->搬砖套利
在币圈发展初期，各交易所之间同一资产之间经常出现比较大的价差，这时候通过“搬砖”的方式来获得价差就是搬砖套利。
举例：在A交易所BTC的价格是10000U，在B交易所BTC的价格是11000U，那么在A交易所买入1个BTC，然后提现到B交易所卖出，这样就可以获得利润。
优点：在早期，这种套利机会很多，而且由于深度问题，有的时候价差高的惊人，同时，该种套利模式比较简单，容易上手
缺点：
一是时间风险–>在提币过去之后，如果价差已经不存在了，那么套利就失败了，甚至你可能因为要支付双边交易费用、提币费用反而会有一点点亏损。
二是交易所风险–>一些小的交易所经常会出现这样的套利机会，但是小交易所本身可能存在着关停、跑路等风险。
评价：由于该种套利模式很简单，随着参与的人越来越多，套利机会和利润就大幅下降，目前来说一般人没有参与的价值

—->三角套利
三角套利涉及到三个交易标的，当他们彼此的闭环中存在价差时，就可以寻找套利。
举例：1BTC=10000U，1LTC=100U，理论上1BTC=100LTC，但是在某些情况下，假如有人砸盘LTC/BTC，造成1BTC=110LTC，但是这时候LTC的USDT交易对价格并没有明显的变动，就存在了三角套利的机会。可以买入1BTC,然后换成110LTC，再卖出LTC，获得11000U，当然，实际操作的时候也要除去手续费和滑点等。
优点：三角套利相对来说复杂一些，而且涉及不同标的，所以有时候一单就能获利丰厚。
缺点：由于存在大量的交易对，形成的三角套利闭环就更多了，通过人为的方式已经无法监视到机会的出现时机，需要专门的监控工具。
评价：三角套利相对来说比搬砖套利有难度，所以曾经有一段时间很有市场（一个深圳的朋友通过三角套利发的家），但是随着参与的人越来越多，交易所之间的协同越来越多，机会就越来越少，即使后来衍生了跨交易所三角套利，机会也不多。有兴趣的朋友可以研究下。

—->期现套利
这个目前是重头戏了，是市场非常火爆的一种套利模式，而且从其延伸出来很多变种的套利模型。在BTC由突破20000刀开启大牛市的时间，我通过期现套利拿到了自己的第一桶金。
我们知道，期货价格是锚定现货价格的，当出现行情大幅波动的时候，期货价格和现货价格会存在偏差，但是其最终终将回归接近一致，那么就可以利用这种机理来赚取价差。

举例：目前BTC的现货价格是60000U，期货价格是66000U（10%价差），那么可以买入1个BTC，然后转至期货进行1倍空，我们知道这就是套保，你的U的价值是不会变动的。但是由于期货价格的回归特性，假如在BTC现货价格70000的时候进行了回归，那么你就赚取了这10个点的利润。
具体给大家展示计算一下：初始资金60000U，然后期货66000开1倍空，现在70000价格期货合约亏损（70000-66000）/66000=6%，那么现在手上BTC的价值=70000*（1-6%）=65800U
注意：由于期货合约存在交割合约、永续合约、币本位合约、U本位合约，所以每一种都对应稍不同的操作模式。
币本位合约：买入币，然后直接转币到合约套保即可
U本位合约：需要双边操作，现货用U买入币，期货用U开等价值的空单
交割合约：交割合约的好处是他的利润是确定的，比如目前BTC次季的溢价是10%，那么如果你拿到交割日，这个10%就是稳定的收入。但是需要拿的时间可能会很长，资金利用率不高。
永续合约：永续合约相对来说机会会更多一点，比如一次大涨就有可能出现一次套利的机会，而且由于永续合约存在资金费率，所以玩法又多了一些花样，有时候价差不大，但是资金费率比较高，依然可以进行套利，后面我会详细介绍一下。

延伸1：负溢价的情况
刚刚讲的是正溢价的情况，那么如果存在负溢价呢？比如现在BTC价格66000U，但是期货价格60000U，思路其实是一样的，但是操作会复杂一些，我们需要现货借币做空，期货做多，这样在价差回归的时候就能赚到利润。
！！！注意：相对来说利润会降低，因为除去基本的手续费，还需要支付借币利息，同时因为双边都是合约类型的，是有爆仓风险的。

延伸2：期期套利
有的时候期货和现货之间价差不大，但是不同期货价格之间的价差扩大了，就可以进行期期套利，等待价差回归的时候双边平掉即可。
！！！注意：因为双边都是合约，需要控制好保证金，最好能自动平衡保证金，否则可能有爆仓风险。

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延伸3：跨交易所期现、期期套利
同一交易所之间可能机会不多，但是不同交易所之间套利机会就会大很多，比如我现在就经常做币安和火币之间的期现套利。

延伸4：永续资金费率套利
有的时候价差很小，纯价差套利已经不能覆盖磨损的成本（交易费用、滑点、利息等），但是这时候永续资金费率很高，那么依然可以进行套利。
具体操作就是，当资金费比较高时，选择价差差不多能覆盖成本的时候，直接进行套利，然后就是等着收资金费。
！！！要密切注意下一期的资费情况，如果资金费下降很厉害，就平掉仓位，如果资金费率发生反转，就看资金费多少决定是否进行反向套利操作。
！！！并不是说一直套保就能够一直收资金费的，在上涨行情中，通常资金费是正的，也就是多头需要给空头付资金费，但是在横盘的时候，这种资金费是很低的，在下跌趋势中，资金费可能是负的，空头需要给多头付资金费。所以不要觉得这几天资金费比较高，就认为一年都可以这样，一定是在合适的时机进行这种套资金费的操作比较好，什么叫合适的时机呢？判断不了行情的时候，但是又不想利润回撤，同时资金费又比较高，就可以这样操作。
优点：期现套利和其延伸的各个套利模式目前来说玩法多样，利润还不错，机会也很多。
缺点：相对来说这种套利模式高端一点，需要配备专门的监控工具和专门的自动套利工具，有一定的参与门槛。
评价：相对来说，这种低风险的套利模式，在行情被引爆的时间，具有很高的参与价值。有兴趣，资金量超过100W以上的朋友可以好好研究下。

3、如何更好的套利？

这里主要针对的是期现套利，思路有几个方向：
1）增加套利机会的次数

所以需要监控同一交易所、不同交易所的各个交易对之间的价差

2）提高单笔套利的价差
一般来说主流币的价差不会很大，但是山寨币的价差就会比较高，所以可以做山寨币。但是两者各有优劣：
主流币：可以容纳的资金很多，比如像BTC，你开一亿深度一点问题都没有，滑点很低。但是通常价差很小，即使有回归也很慢。
山寨币：可以容纳的资金有限，有的5min以内如果你没开到价差就回归了，而且有时候滑点会很高，同时平台的借币额度也有限（有时候没币了有机会也开不了）并且因为山寨币有时候拉盘不讲武德，合约那边必须要能平衡保证金，不然有可能爆仓（比如DOGE那一次）。优势是如果出现机会价差或者资金费率会很高（以前做过一个价差开到了30%），同时因为回归快，资金利用率很高。

3）提高资金利用率
一方面是做回归快的币种，一方面是可以适当的开杠杆，比如BTC，正溢价的时候现货可以开2倍杠杆做多，期货2倍空，由于BTC一下子涨跌50%的概率很低，所以风险也是可控的，这样的话就相当于放大了资金，变相的资金利用率就扩大了。当然，用上了杠杆，就一定要谨记【高收益高风险】，控制好风险，防止爆仓。当然，并不是说爆仓就一定亏，因为单边爆仓如果持续走单边，其实是赚的更多的，但是如果爆仓之后就回来了，那就亏大了。
3）降低各个环节的交易费用
这个就是八仙过海各显神通了，你可以找交易所的大客户经理，开通更高等级的VIP，这样交易手续费就会很低，借币额度也会提高。所以，这种套利模式大资金是有更大的优势的，可以去跟交易所谈很多的优惠政策。

在实际操作过程当中，还是有很多的注意事项的，要想玩好套利，基本也是要经常盯盘的，但是不是做交易分析的那种盯盘，是盯监视各种套利机会的盘。