什么是永续合约和季度合约?

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币安通过两大旗舰产品提供合约交易服务:永续合约和季度合约。两款产品的主要区别如下:

1.交割时间

季度合约(交割合约)允许交易者在规定时限前按预定价格买卖基础资产。换言之,季度合约存在时限,将按相应的时间周期进行交割。例如:我们的BTC 0925即为季度合约,自发行日起的3个月到期。

另一方面,顾名思义,永续合约没有到期日。因此,与季度合约不同,交易者无需追踪各个交割月份。例如:只要不遭到强制平仓,交易者即可永久持有空头头寸。

2.资金费率

永续合约不以传统方式结算,交易平台需要建立一种机制,确保合约价格定期向指数价格收敛。该机制称为资金费率/资金费用。

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资金费用是基于永续合约市场与现货价差,定期支付给多头或空头交易者的费用。交易者将根据其未平仓头寸规模而成为资金的支付方或付款方。

与永续合约不同,季度合约不存在资金费用。这有利于长期头寸交易者和对冲者,毕竟资金费用会随时间变化而波动。特别是在极端市场条件下,高资金费用会导致在市场中维持长期头寸的代价过高。

例如:当BTC的价格反弹时,整个比特币永续合约市场的资金费用可能随之飙升,表明市场中的购买压力不均衡。随着时间推移,这将导致多头头寸的持有成本显著增加。

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