数字黄金比特币能成为新一代投资避险工具吗？-掘金网

数字黄金比特币能成为新一代投资避险工具吗？

掘金K • 25 5 月, 2022 3:24 上午 • 7×24快讯

2019年8月，在中美贸易战的烟硝下，比特币价格在8月1日至8月6日大涨逾10％，比特币具有传统黄金避险特性的说法扶摇直上为主流，连非比特币玩家的群体都在关注这件事，若是比特币真的具有避险特性，那么是不是增加了一个载体？比特币玩家们则是更理想化，若比特币市场在避险上可以占有黄金1%市场，量体会是现有的好几倍，估值肯定会上升，这绝对是极大的利多。

首先我们先来谈谈避险，金融商品（工具）中，若是在普遍认为市场前景不佳或对经济情势具有悲观情绪的状况下，会使得很多人将资产部位转移到某些金融商品（工具）上，以避免或降低资产减值。而这些被使用的金融商品（工具）的价格就会上升，这样将资产换到降低风险的金融商品（工具）上，称为避险。传统上像是黄金、政府公债以及美元、日元等，都是常被认为具有避险特性的金融商品（工具）。尤其跟国际情势有关的事件发生时，如战争、戒严、贸易往来等带来的负面消息，通常就会显现出避险工具的价值。

当投资环境不佳、换成在地现钞又不一定保值的状况下，很多人的选择是买实体黄金，这样的行为可以称为避险。

当然，避险工具在金融衍生性商品有更多的使用方式及型态（避险基金、期货及反向商品等等），本篇不加以赘述。

另外，金融避险工具也要具备国际流通性、价值保存等特性，人们才会选择使用。近年来，比特币的诞生以及使用上有许多特性与黄金雷同，因此，比特币是否具有避险特性的讨论也日益蓬勃。

比特币的初衷

中本聪在2009年让世界认识了比特币，而中本聪创立比特币的初衷，依文献以及各种研究内容，许多都是指向想创造一个完美货币，主轴有下列四点：

第一，因为掌权者（机构）的权力过大，包含印制钞票、控制金融体系、订立规则等等，虽然一直以来被人类普遍使用，但在2007年的国际金融风暴中，这些原有的体系显现出崩溃的可能性。因此，他提出了去中心化的概念及分散式运算的规则，让上述所谓中心化的风险降至最低。

第二，承上，如何在非单一机构（个人）主导下制定规则？比特币被设计为共识机制，意即，当超过一半的参与者同意即是，反之，超过一半的参与者否定就不是。搭配第一点所述的分散式计算，期望在没有中心的情况下创造规则。

数字黄金？货币？比特币到底是什么？

对于普通投资者而言，最迫切的问题是：正确地理解比特币，估值是否太高？还可以进场吗？比特币是价值储存的工具吗？本文将逐一讲解。

第三，金本位制在18世纪废除后渐渐被世人遗忘，通货膨胀等状况常常导致不同国家产生金融危机，中本聪认为金本位制度中，让市场自由的决定价值才是长远之计，因此他将比特币设计成数量有限并且无法增加的模式，创造俗称的稀缺性。

第四，建立正向生态系。为了让比特币具备正向循环，比特币机制被设计为配合使用者与矿工的生态系，当越多使用者出现、越多转帐需求，代表越多使用者认同比特币的价值，此时矿工确认交易将带来奖励，即所谓比特币挖矿，而因某些使用者有更急迫的需求，愿意提高费用请矿工优先处理，挖矿将会变成一件具备经济实质效益的事，进而提升参与者进入生态系的意愿。

当然比特币的设计内容远不止于此，但从上述四点看来，可以肯定创造比特币的初衷内，除了作为一个货币系统的架构，还带有黄金的影子（公认价值、稀缺性、挖矿行为及通用性等），也难怪许多人将比特币类比黄金了。现在比特币偏向金融商品的特性，虽然稍偏离了创造理想货币的初衷，但在贸易行为担任载体及扮演金融工具的角色仍然被许多人看好，毕竟尽管黄金价值再高，拿去便利商店买饮料也不符合现实。在现阶段，与其期待比特币成为通用货币，倒不如拿来跟黄金作比较，更容易理解为何人们说比特币更通用了。

比特币刚开始在市场上，其实还是以投机性为著称，与避险正好相反。

2017年5月至2017年12月，比特币价格自每枚2,000美元涨至约20,000美元，涨幅超过1,000%，且期间价格几乎是一路往上。有趣的是，同期的黄金价格指标在2017年7月至9月的涨幅约为7%，9月至12月却几乎跌回原本价位。当时，有北韩飞弹危机，有中美贸易战等消息，比特币价格一路狂飙，黄金价格上下起伏大，彼此似乎没有什么连动之处。

2018年，比特币价格整年自高点滑落，从20,000美元跌至3、4,000美元的价格；而黄金市场上半年起起伏伏，下半年自5月至8月的一波大跌令人措手不及，9到12月慢慢止跌回升。2018年消息面，有著名的川金会、美国期中选举、法国黄背心、俄罗斯间谍、英国脱欧以及中美贸易战等等，虽然整年情势看来是跌势，除了第三季的黄金价格大跌外，也难说两者之间有何密切关系。

2019年至今，比特币自4月份开启涨势，涨至今日仍不见跌势，而黄金也是自五月份起飙涨至今，两者终于出现了相似的趋势。而今年起时而开打、时而休兵的中美贸易战也总是被拿来做为题材。

以比特币为首的整个加密货币市场而言，其实仍属于相当新且前期，特性多元的状况在所难免，任何一个观点都是有趣的研究方向。要真的能当作事件指标，或是作为情势判断的依据，皆还需要时间证明。但是，从讨论度不断提升的角度来看，可以预测到比特币及加密货币市场日益蓬勃，读者不妨多多观察相关新闻与不同观点，找到正确的认知方向，等待未来市场是否会有令人惊喜的状况。

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