普尔倍数指标关注的是比特币的供应层面。它主要关注比特币矿工及他们的收入。矿工需要出售他们的BTC，以维持他们的业务运行。这是由于电力、挖矿硬件、空调设备维修费用等原因。
然而，矿工有时回想要卖掉、有的时候则希望HODL他们的BTC。PM指标基于BTC矿工的收入。例如，绿色区域BTC矿工的收入很低。而红色区域，矿工收入很高。
普尔倍数如何计算？
Puell倍数（PM）的计算原理是将每天发行的比特币（以美元计价）除以365天的平均每日发币量（同样以美元计）。
PM计算公式
PM=每日发币量（美元）/365天平均每日发币量（美元）。
通过以上计算，我们可以得到显示为一条线的PM，如下图所示。
The PM – BTC
PM指标适用于哪些币种？
PM指标只用于BTC和LTC。它不适用于使用PoS、BFT、PoI等共识机制的数字货币。因此，ETH、XRP和许多数字货币不能使用PM。当你试图在SingluarityNET（AGIX）上使用PM时，会发现这一点。
PM only works on LTC and BTC
PM指标对哪个币种更有效呢？BTC还是LTC ？
PM是为BTC设计的。PM虽然与LTC兼容，但是由于是为BTC设计的，因此它在LTC上的效果较差。
PM – LTC/USD
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如何解读PM指标？
在左边的Y轴上有数值，范围在0.2-10之间。从此开始PM就有两个颜色区域，绿色和红色区域。当BTC推高到红框（4<10）时，PM指标说明比特币持有人获利。然而，当BTC达到绿色区域（x<0.5）时，PM指标发出购买信号。
让我们来看看PM指标的有效示例。
PM BTC/USD – boxes
PM指标的有效示例
卖出信号
下表中，我们可以看到一旦BTC进入PM的红色区域的历史价格变动。
| 币种 | 进入红色区域的日期 | 价格 | 随后下跌 |
| BTC | 2013年3月20日 | $64 USDT | BTC在4个月内从$229 USDT下跌至$65 USDT |
| BTC | 2013年11月21日 | $719 USDT | BTC在3个月内从$1,100 USDT下跌至$172 USDT |
| BTC | 2017年11月27日 | $9,750 USDT | BTC在12个月内从$20,000 USDT下跌至$3,000 USDT |
PM sell signals BTC/USD
从历史上看，一旦BTC进入红色区域（红色区域从数值4开始），在重大抛售前价格会有一个延伸。
买入信号
下表中，我们可以看到一旦BTC进入PM的绿色区域的历史价格变动。
| 币种 | 进入绿色区域的日期 | 价格 | 下次进入红色区域时的价格 | 收益率 |
| BTC | 2011年10月11日 | $3.96 USDT | $64 USDT | +1,616% |
| BTC | 2015年10月7日 | $334 USDT | $9,750 USDT | +2,919% |
| BTC | 2018年11月19日 | $4,875 USDT | 撰写本文之前还没有再次进入红色区域 | +802% (撰写本文时BTC价格$39,100 USD – PM 1.2) |
PM – BTC/USD buy signals
当BTC进入绿色区域时，通常在起飞前看到进一步的下行运动。例如，当BTC在3.96美元进入绿色区域时，BTC继续看到进一步下行至2.05美元的运动。然而，从宏观角度来看，PM的绿色区域通常标志着底部附近。
普尔倍数的结论
总而言之，从长期角度来看，PM在识别卖出和买入点方面非常出色（该指标不是为了在短期内发挥作用）。如果你正在寻找HODL BTC，PM指标应该是帮你判断潜在的宏观进入和退出点的利器。
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