灰度基金(grayscale)是不是庞氏骗局，究竟该不该投资灰度基金？

灰度基金(grayscale)是什么来头？

灰度投资公司（Grayscale Investment Trust）由数字货币投资集团(Digital Currency Group)于2013 年设立，DCG是全球最为活跃和具有影响力的加密资本之一，其”投资版图横跨区块链行业”各个细分领域。

• Trading&Exchange
  • 交易所等相关机构。
• Supply Chain
  • 数字资产的供应链。
• Compliance
  • 拟定加密货币监管机制与规范。
• Custody
  • 协助保护数字资产的服务。
• Informatiom
  • 密码学相关知识与教育。
• Media
  • 链上应用的社群与媒体。
• Data
  • 链上应用的数据存取。
• Enterprise
• Investing
  • 数字资产投资。
• Ad
  • 互联网广告商。
• Cryptocurrency
  • 加密货币挖矿周边、晶片开发等周边产品。
• NFT
• Infrastructure
  • 相关基础设施制造。
• Rights Mgmt
• Identity Banking&Payments
  • 身分验证、银行合作、加密货币支付。
• Commerce
  • 加密货币竞标、购置资产、奢侈品。
• Non-Crypto
  • 法币相关汇兑、购买数字资产、等服务。

而灰度基金(grayscale)也是灰度投资旗下的信托基金，通过合规的基金运作方式，来为机构投资者服务，对于机构投资者来说，一方面需要合规，一方面又不希望承担加密货币资产安全方面的风险，这种不需要直接接触到币的基金会是一个不错的方式，不过真的这么好吗?以下为您来解析。

说到了灰度信托基金(grayscale)，说穿了就是收取数字资产套利与管理费用，鱼与熊掌兼得的一间公司，它既可以被美国政府承认并授权报价，还可以在数字资产市场中套利获利。

等同于今天北京的温度是2度，所以公司内的每个人都必须感受今日北京2度的”冻感光波“，但有一个人不一样，它刚好可以选择今天待在2度C的北京亦或着今天去25度C的广州拜访客户，然而灰度信托基金(grayscale)就同等有选择权的那位。

当一个像现遇到金融劣势时，百分之80的产业概括承受回调风险，但这时如果币圈刚好成为避险的标的时，反倒让灰度信托基金(grayscale)可以与其他基金进入币圈市场卖出套利，

它的状态像是可以穿插于X轴与Y轴等4个象限，所以一次可以振两个铜板并且有50%的机率获得天堂与地狱的选择优势，所以它的优势相较于其他公司来说优势高很多，

毕竟其他公司基本上都止有两个象限可以选择，要马今日市场利多消息高大家开开心心赚赚钱，要马今天政治丑闻出现导致经济回调，而且参与加密货币的机构是近几个月才渐渐开始雨后春笋般冒出，

所以你可以预见未来只会有更多机构加入加密货币的行列，进而导致币圈市值渐渐壮大，反倒是除了加密货币市场以外，其他人未加入币圈投资的机构基本上都在X轴上的两个像现前排排站，等待今天市场给他们振出的硬币是正面还是反面。

灰度基金(grayscale)的投资项目

以下项目各位可以在SEC美国证券监管委员会的官网进行查询

灰度基金(grayscale)的投资项目Table

单看上方的各项目，基本上你就会知道这些币种中不外乎有单一区块链矿池中所生产的币种，也有利用以太坊区快链所建构的Token(令牌)，这里就不在赘述币种的特性，之后尽快更新各币种的相关资讯，有兴趣的朋友可以先行研究。

灰度基金(grayscale)10-K投资风险简述

基本上该投资风险都是会影响币圈经济整体面的事件，一但发生都会有重创的可能，不过揭露的部分似乎都是圈内事件，我会将简化版区分为内部与外部:

加密货币投资内部风险项目

• 专家学者所说的”泡沫”即是为经证实的假说，意旨假设，所以在还未发生其他内部项目之前这状态基本上是处于低概率风险因素。(应内部项目1、2)
• 加密货币储存的安全性会因为网络工程攻击导致安全性提高，如果不存在网络工程攻击，那么加密货币的安全性也将会随之停滞至瓦解，虽是双面刃状态但确实有其存在之必要性。(应内部项目3)
• 矿工的罢工有极高可能性导致币种分叉
  • 这样的状况下会导致产能骤降，没有人为加密货币进行记录撰写，这也可能会导致该区块链停滞
  • 不过产能骤降意味着价格窜升，为了金钱又会有新一波的后辈矿工崛起，这问题倒是不需要过多担心
  • 倒是硬分叉导致的货币窜出，确实会影响到核心币种的发展性，但目前发生的分叉状态影响似乎不大，还是以主流必为核心。(应内部项目4、5、6、10)
• 私钥的辈分丢失基本上在进入币圈前就要有认知，如果遗失是否该思考有哪些方法可以预先进行防范(应内部项目7)
• 零售商的使用会导致银行最后不得不妥协接受这项交易支付方式，促使银行最终成为加密货币使用者，进而导致加密货币的全面使用化，目前看来是时间问题，而且银行的倒闭会导致最稳固的银行存活，这确实是好事。(应内部项目8、9、18)
• 最后的BTC减半甚至是LTC减半都会导致自由挖矿者变相不在投身于挖矿产业，但这时依然会有人进行挖矿，那就是资本雄厚的加密货币产业链相关公司，毕竟这时候的电费与获利基互快要打平的状态，除非能够开发出更优质的矿机晶片增加采矿效率，否则最后的采矿将会由大型相关公司接手。(应内部项目11-17)

投资外部风险

现在对于SEC而言，ICO等同于IPO，也是属于证券贩售的一环，并且被纳入监管，不过近期XRP马上就被开刀了，因为Ripple Labs于12/23，圣诞节前夕收到了SEC送给它的大礼物，Sec认为Ripple Labs公司未经注册证券发行，折扇子使用瑞波币赚取获利13亿USD，违反证券交易法。

此时的消息透过媒体渗透进入市场，导致瑞波币在24号至25号的时候下跌33.14%，瞬间市值蒸发100亿USD。目前也有不少数字资产交易所想方设法与XRP进行切割。

我个人认为目前这个消息看来也都只是时间的问题，一旦有公司被杀鸡儆猴后其他的相关产业公司将会依照着政府制定的规则走，不过税收的部分在银行还未接受加密货币支付服务之前，这个开关也许还不会开起来。

高盛时隔三年重返币圈！传下周恢复比特币期货交易

一名熟悉内情的人士证实，投资银行巨擘高盛集团（Goldman Sachs）已经重启加密货币交易部门， 从下周起将开始为客户处理比特币期货与不可交割的远期产品（NDF）。《 路透》报导，恢

而且还有另外一点是，现在出现问题的是ICO相关证券发行未申报与通过导致违法贩售证券，则之后是否会有基金内线交易或者是加密货币内线交易等相关诉讼出现，这部分的可能性也不是不可能。

灰度基金(grayscale)是否值得买进？

因为10K的篇幅真的太长，我个人大致上以自己的观点向你说明灰度基金是否值得买进，大致上我也希望可以将这个议题交代的比较清楚一点:

灰度基金基本上有以下几点特性:

1. 中心化的金融机构
   1. 如果是中心化的机构不断的持有加密货币，那么XRP的世界也将会重演。
   2. 目前XRP收到诉讼案件的原因只是因为违反证券监管会的ICO，未来灰度公司的其他子公司如果利用该公司的资产向灰度公司购买加密货币，为其公司进行投资与保值，是否会涉及到内线交易法，这部分不得而知。
2. 代为保管理所购买的资产
   1. 虽然成为代为保管所购买的资产，并且为您提供保护资产的服务，但坦白说该公司保户资产的方式并非透明化，我们也不知道他究竟是使用多少的冷钱包与多少的热钱包来进行资产的保护配置。
   2. 由于是中心化，所以一旦遭到骇客入侵是否第一时间会告知客户，亦或是待消息放出后才急忙出来撇清责任。
   3. 在10-K中提到，加密货币的遗失公司并不负责，而是有担保人进行负责，那担保人要怎么负责，也许会依照SEC程序进行清偿与赔偿，但海外购买用户则不知是否会主动通知补偿亦或是代自行通知为受害者后，进行好几个月的查核完成后在进行补偿。 
3. 囤积货币并为公司保值
   1. 这段很简单，基本上资产会是公司的，并不会是你的，所以买进的基金本身可以今天是增值，明天是废纸，但是因为该基金为人员控管，自然无法在你想要对现地状况下就马上对现。
   2. 灰度基金本身投资为被动投资，在基金定期发售后，持有者不得赎回。并且在6个月内不得转售。
   3. 另外投资者可在二级市场买卖其份额而无需申购其份额本身、买卖份额都没有封闭期限制，但其只现基金份额，并不概括虚拟货币。
4. 说说隐忧
   1. 钱多了就爱作怪，灰度在加密货币市场上算是一头巨型鲸鱼，除了不断收购加密货币以外，还将本身的基金产品抬高价格导致与市场间溢价过高，这样的状况下无非是最开始所叙述的两边赚。
   2. 手续费真的很高，我到现在还没有看过2%的基金，也须是新兴市场，但持有实际的数字资产也不需要这么多的手续费呀。
   3. 加密货币运作为24小时，但基金则有休息时间，那你说大跌你会不会怕。

灰度基金(grayscale)的10K投资风险提示

数字资产，如比特币在过去的十年中只推出，以及中期至长期股份的长期价值是受到了一些有关blockchain技术的能力和发展，比如他们的发展处于起步阶段的因素，

他们对互联网和其他技术的依赖，对矿工和开发人员所扮演角色的依赖以及恶意活动的可能性。并且实现以下一项或多项风险可能对股票的价值产生重大不利影响：

1. 包括比特币在内的许多数字资产的交易价格在最近时期经历了极大的波动，并且可能会继续如此。例如，在2017年期间，包括比特币在内的某些数字资产的价值急剧上升，并且许多市场观察家断言数字资产正在经历“泡沫”。
2. 这些增加之后，整个2018年包括比特币在内的数字资产交易价格大幅下跌。尽管如此，由于新型冠状病毒的爆发，导致更广泛的市场下跌，比特币价格在2019年再次大幅上涨，并在2020年再次大幅下跌。比特币市场可能仍在经历泡沫，或者将来可能再次经历泡沫与未来的剧烈波动。
3. 数字资产网络和用于操作它们的软件仍处于开发的早期阶段。我们预计将来会经历价值的急剧波动。考虑到数字资产网络发展的初期，各方可能不愿进行数字资产交易，这将抑制数字资产网络的增长。
4. 数字资产网络取决于互联网。互联网或数字资产网络（如比特币网络）的中断将影响转让包括比特币在内的数字资产的能力，并因此影响其价值。
5. 数字资产网络（例如比特币网络）中相当大的但不是压倒性的用户和矿工所接受的软件补丁或升级，可能会导致该网络的区块链中出现“分叉”，从而导致多个独立的网络。
6. 比特币网络的治理是基于自愿共识和公开竞争。结果可能对比特币网络的治理缺乏共识或清晰性，这可能阻碍了比特币网络的效用以及发展和面对挑战的能力。特别是可能很难找到解决方案或付出足够的努力来克服比特币网络上的任何未来问题，尤其是长期问题。尽管如此，比特币网络的协议还是由一群对比特币网络的源代码提出修改意见的核心开发人员非正式地管理的。核心开发人员会随着时间的流逝而发展，主要是基于自主参与。如果绝大多数用户和矿工采用对比特币网络的修订，则比特币网络将受到可能会对比特币价值产生不利影响的新协议的约束。
7. 访问数字资产（如比特币）所需的私钥的丢失或破坏可能是不可逆的。如果私钥丢失，破坏或以其他方式受到损害，并且无法访问私钥的备份，则信托将无法访问与该私钥相对应的比特币帐户中持有的比特币，并且该私钥将无法由比特币网络恢复。
8. 比特币直到最近才被零售和商业网点选择性地接受为付款方式，并且消费者使用比特币支付此类零售和商业网点仍然受到限制。
9. 银行和其他已建立的金融机构可能拒绝处理比特币交易的资金；处理往返于比特币交易所，比特币相关公司或服务提供商的电汇；或维护以比特币进行交易的个人或实体的帐户。结果，比特币的价格在很大程度上由投机者和矿工决定，从而加剧了价格波动，从而使零售商在将来不太可能接受它作为付款方式。
10. 矿工，开发人员和用户可能会切换到某些数字资产或采用某些数字资产，但会以牺牲他们与其他数字资产网络的互动为代价，这可能会对那些网络（包括比特币网络）产生负面影响。
11. 在过去的几年中，数字资产挖掘操作已经从使用计算机处理器，图形处理单元和第一代专用集成电路机进行挖掘的个人用户发展为使用专有硬件或复杂机器进行“专业化”挖掘操作的公司。
12. 如果数字资产采矿业务的利润率不够高，数字资产矿工更有可能立即出售通过采矿获得的代币，从而导致该数字资产的流动供应增加，这通常会减少该数字资产的市场价钱。
13. 如果任何矿工停止记录不包含在已解决区块中支付交易费的交易或由于交易费太低而未记录交易的情况，则此类交易将不会记录在区块链上由不需要支付交易费用或愿意接受较低费用的矿工解决。交易记录中任何广泛的延迟都可能导致对数字资产网络失去信心。
14. 许多数字资产网络都面临着巨大的扩展挑战，并且正在通过各种功能进行升级，以提高数字资产交易的速度和吞吐量。这些增加交易量的尝试可能无效。
15. 许多数字资产网络协议（例如比特币网络协议）的开源结构，意味着开发人员和其他贡献者通常在维护和开发此类协议时通常不会直接得到其贡献的补偿。
16. 结果特定数字资产的开发者和其他贡献者可能缺乏维持或开发网络的经济动力，或者可能缺乏足够解决新兴问题的资源。
17. 可替代一些开发商可以由与特定数字资产网络中的其他参与者的利益不一致的公司提供资金。未能正确监控和升级比特币网络的协议可能会损坏该网络。
18. 银行可能不向提供与数字资产相关的服务或接受数字资产作为支付的企业提供银行服务，也可能切断银行服务，这可能会削弱市场的流动性并损害公众对数字资产的普遍认知或任何一种尤其是数字资产（例如比特币）及其作为支付系统的效用，这可能会整体或单独降低数字资产的价格。

以上风险提示摘自(GBTC)10-K文件

结语

我认为基金本身的流程就是包装产品再炒高该产品，进而连代产品相关项目都会被抬高价格，这也代表隐藏的”泡沫”风险即将到来，比起泡沫，我认为如果泡沫来临时，你觉得持币者较有优势抑或是持有基金者呢?

基金的包装手法非常厉害，并且成本超低，只需要一份合约与一只笔，而且你在提供完资金让该公司购买完资产后，每个月还需要缴交管理费用，原本价格为炒高时，拿给你的礼盒中有两颗笔特币，之后越小越精致，但量却越来越稀释，就算最初进场为低点，你还是每个月在缴租金，连买卖还会被限制。

换句话说持币的费用几乎是转手时就一同付清了，每一次的金融危机后，各国不断再次印钞，但加密货币依然还是固定存量的状况下，回稳一定是在短时间内促成的事情，而且还因为币量的不增加所以不会通货膨胀，

相较于基金或是法币，则是不断在进行印制，抬高价格在印制，这样的循环从郁金香金融危机就已经走过好几回了。

所以别在被这些恶意的资本给拐走了，他们是骗局吗?说穿了肯定是，但为何美国政府机构还是核准呢?因为肥肉大家都想吃一口，所以先试试看水温，如果没问题后，那么之后的就容易多了。

在此我希望告诉各位，数字资产基本上并非泡沫，只能说它的存在是为了某群弱势或着没有政府保障法币的国家中，那些可怜的人民所需要的一种资产保障系统。

它的存在有点儿像乌托邦的美好世界，但当被资本主义接触后，还是会走样，但看你目睹的面向与出发点究竟是从哪个角度出发。

• 基金购买适合谁呢?
  • 非投资、想保值(我比较建议购买黄金、或是真的数字资产)
  • 对加密货币真的非常惧怕，完全不敢自行汇兑
  • 你打算见好就收，赚一阵子的短利。
• 小编的观点
  • 加密货币之所以被大家说得风险这么高，是因为大家还不了解它。
  • 相较于我本身了解完该基金项目后，我反而觉得该基金风险更高。
  • 数字资产风险其实并不高，最简单的方法是每月固定金额买入并且放置，到了年底需要包红包的时候在看看盘价考虑要不要取出来，如此简单，没毛病。

本身认为持有数字资产相较于持有基金与证券要好得很多，因为一个是限量版，一个可以疯狂复印，建议读者在数字资产准备爆发的时代，开始学习如何储存数字资产吧。

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