随着特斯拉CEO马斯克也宣布投资15亿美元，比特币9日价格已冲上4.7万美元历史新高。这件事也引发5. 55亿美元的比特币空头部位在两小时内平仓，而且发生之时，正值比特币期货未平仓合约价值达到137亿美元，距离历史高点只差3％ 。
多头认为，比特币本周内有望冲上5 万美元大关。
这些价格波动大幅度提高利用套利进行做多部位的成本，也就是那些利用永续期货（perpetual future）的投资人。这项指标能示警投资人的杠杆程度，以及对价格的可能影响程度。
当市场迎来意外的利多消息消息时，投资人自然会进入极端的杠杆布局。而且做空和买多的投资人都会发生这种情况。也就是说，保证金不足的做空者会被强迫平仓，因此，他们的杠杆操作就会减少。另一方面，做多者正在获利，因此增加部位，并不会增加他们的杠杆程度。
预期随着比特币期货的融资利率提高，做多人士为了维持其永续期货持续未平仓而支付的费用也会提高。
如上图所见，为了在弥补多头部位与空头部位之间最终杠杆操作不平衡，而收取的8小时融资利率已达到0.25%。这个费率相当于每周达5.4%，对期货持有人而言是相当高的。
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传奇基金经理人、Miller Value Partners创办人Bill Miller旗下信托基金Miller Opportunity Trust日前已经向美国证管会（SEC）提交申请， 希望准许能有多达15%的净资产投入Grayscale比特币信托（GBTC）
必须留意的是，就算比特币继续上涨，正如同1月29日的情况一样，融资率也倾向自行调整，两大原因包括：利用杠杆操作的买家存入更多资金，套利平台则放空永续期货，同时买进比特币现货。
每8小时的融资利率介于0.05%和0.10%之间是正常情况，而且是在多头市场期间被广受预期的，因为这代表每月融资利率介于4.6%至9.4%，对于利用杠杆操作做多不会产生太大问题。
若要了解巨鲸大户和套利平台在此期间的布局，可观察交易大户（top traders）在主要交易所的多空比率。
币安的交易大户在2月8日大涨前持有33％的净多头部位，较2周平均值的26%略高。特斯拉买进比特币的消息公布后，他们就增加做多，净多头部位攀升至46％，为近一个月来的最高水准。
至于火币交易所的交易大户相对不受特斯拉消息影响，他们的多空净比率维持在0.74，这代表26％在2月8日之前倾向做空，而到了现在，净空头部位为28％ ，与先前2周的平均水准一样。
最后一家交易所则是OKEx，交易大户从2月6日到8日凌晨，净多头部位提高，达到14%净做多部位。由于已在某种程度上正确预测到涨势，随着比特币创新高，这些交易者积极减少净多头部位。
融资利率偏高，可能会对做多人士不便，但从构成多数交易所交易大户的造市商与套利平台来看，目前并无迹象显示，买家已经过度杠杆操作。
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