比特币挖矿与币价关系-掘金网

比特币挖矿与币价关系

掘金K • 1 6 月, 2022 8:44 下午 • 7×24快讯

资本流入

比特币挖矿（注1）一直以来被视为是资本进入比特币市场的其中一种方式，此观点的逻辑是建立在认为比特币矿机（注2）可以把电费与矿机本身的售价转换成比特币的价值，并从中计算所投入资本可获利的空间及需要的时间等，乍听之下言之有理，而且还被广泛接受，但笔者认为这是一个错误观念，挖矿并不是一项资本投入比特币市场的方式。

因为比特币的设计，其每日产生的新币数量是固定的，堆积算力（注3，此篇算力同挖矿难度）的结果只会造成这些固定数量新币的产生成本水涨船高，投入矿工的投入（挖矿所需的成本）也是进了电力公司与矿机出产公司的帐户，矿工（注4）的投入并没有直接流入币市，也就是并未将资本投入在比特币买卖市场上。

真正的资本流入，是交易市场上的新用户与新交易户买入市场上的币，这样才是直接的资本流入。

币价的底

币价是交易双方能成交的一个价格，但是因为挖矿活动与比特币网络的运转息息相关，如果矿机挖不回币价的话，担任矿工角色将会赔钱，导致矿机大量关机将造成比特网络出块（注5）困难，最极端的情况甚至会造成无法出块，使得比特币无法进行正常转移（转帐）。所以会有人说挖矿成本能决定币价，但其实只对了部分，因为这只能决定币价的底，并不能使币价上涨。

高难度低毛利的挖矿

2017年初比特币价格开始上涨，原本一滩死水的市场开始有了涟漪，那时候挖比特币毛利率十分的高，一台S9型号的矿机每日产出可以高达100美金。正因如此高的挖矿红利，让售卖矿机的厂商瞬间清空了库存，市场上一机难求，在当时，一台一年前的旧型号矿机现货能够卖到期货的两倍价格，矿机生产厂家开始加班加点的赶工生产矿机。在当时，也有许多相关厂商因此得到非常多的订单，像是晶片厂、硬体零件厂以及组装厂等等，俨然成了另一种生态。另外，2017年新兴矿场（注6）一间间的设立，比特币挖矿难度开始水涨船高，但是没人在意，因为比特币的成交价涨幅远远超过难度的涨幅。

直到2017年底，比特币开始了为期一年的熊市之路，新世代的矿机、新生产的旧世代矿机订单却还没停止，大家都期盼币价会涨回去，在比特币币价下跌的同时，挖矿难度依然在涨。

同年10月，旧世代机器的挖矿成本与成交币价只剩一线之隔，此时最新世代的矿机一台日收益也只有30元人民币，回本时间则长达1年以上。高难度、高成本、低收益的挖矿时代正式到来。

这样的高难度高成本挖矿情形，其实还会造成币价无法上涨，因为挖矿投资者是希望能回收成本乃至于获利的。如今旧世代末期的机器成本回收遥遥无期，新世代机器成本的回收期普遍长达两年，而耐心一直不是多数人的美德。挖矿红利高时，矿工会愿意持币等待，但是现今挖矿红利荡然无存，大家都不愿意持币，在这样的抛压下，币价是无法跟2017年一样有大规模上涨的，除非能完全消耗掉日抛压，并继续成交旧有流通币，简言之，大部分影响还是取决于比特币市场交易情形，远远大于挖矿对比特币价格带来的影响。