在上周大规模清算后，火币的衍生品平台加入类熔断机制-掘金网

在上周大规模清算后，火币的衍生品平台加入类熔断机制

掘金K • 8 6 月, 2022 4:45 下午 • 7×24快讯

熔断机制的设计是为了让瞬间疯狂涨跌的市场能够冷静下来，让投资人有时间仔细思考相关的风险与操作策略，恢复市场流动性。熔断机制在传统金融市场较为常见，至于加密货币市场中，近日火币交易所（Huobi）推出新的部分清算机制，希望能最大程度的减少因异常平仓事件导致的突然性价格波动。

由于新冠病毒（COVID-19）对全世界的大规模影响，美股标普500在10天内三度大跌触发熔断，加密货币的价格也深受疫情蔓延困扰，而加密货币交易所火币（Huobi），则推出了一种新的清算机制，在价格变得过于动荡时终止交易。

期货合约能让用户去推测未来基础资产的价格，但也可能导致不必要的风险敞口。传统的期货交易中，当用户的保证金比率等于或小于零时，便会触发平仓，这表示突如期来的市场波动会立即将高杠杆头寸平仓，并造成大量用户损失。

火币的「熔断」机制

据Coindesk报导，前一周，几个加密货币衍生品交易所的报告中指出，在比特币价格突然暴跌后，平仓量创下了纪录。上周四（3/12），由于比特币（BTC）价格跌破支撑位，BitMEX在短短15分钟内清算了超过7亿美元的订单。

这种突如其来的大幅度波动会使交易者感到意外，进而导致了波动水平上升。火币全球业务副总裁Ciara Sun 表示：

如果没有正确的措施来保护市场，那么市场波动可能导致「不必要的高风险情况」。

火币的加密货币衍生品交易平台Huobi DM ，近期宣布将推出新的清算机制，提供部分清算功能，而非一次性清算。透过这种机制，系统会由计算出的用户敞口来确定保证金比率，分阶段自动清算用户的仓位，直到保证金比率大于零。

清算的过程中，还包括一个熔断（circuit breaker）的功能，当侦测到清算价格与市场价格之间出现较大或异常的差异时，将停止清算。

在过去，历经短期或是长期紧缩之后，基础资产短时间的剧烈变化，引发了大规模平仓，使得加密货币市场的波动水平大幅提升。Sun 也补充道：

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部分清算机制可以创造出更「稳健的交易经验」，在不稀释潜在有利因素的同时，最大程度地减少不利因素。

部分清算适用于Huobi DM 上的所有代币（Coin）和杠杆交易，而且是免费的。Huobi DM 也降低了维持保证金比率（maintenance margin ratio）这项影响计算保证金比率的关键指标，借此减少平仓事件的发生机率。

加密货币投资基金Multicoin Capital的管理合伙人Tushar Jain也在推特上表示，对加密货币产业来说，熔断机制似乎是有帮助的：

当今的加密市场价格走势在在证明了整个加密货币产业需要建立出一个熔断机制。今天的加密市场结构崩溃，领先的交易所需要共同努力以防止重蹈覆辙。

Today’s price moves in crypto are a strong argument for industry wide circuit breakers. The crypto markets structurally broke today & leading exchanges need to work together to prevent a repeat. @CryptoHayes @cz_binance @brian_armstrong @jespow @SBF_Alameda @JayHao8 @CiaraHuobi

— Tushar Jain (@TusharJain_) March 13, 2020

此外，在加密货币资产领域里，只有唯一一家交易所使用类似的滑动平仓机制，也就是火币的竞争对手加密衍生产品平台– Bybit。