什么是比特币交易所交易基金（ETF）？

在本指南中，我们将一并探讨比特币ETF的来龙去脉，以及它们为何是可行的投资选择的原因。

比特币 ETF作为一种投资选择已被广泛讨论。尽管据说它们为投资者带来了很多好处，但监管机构仍然对它们充满怀疑。我们相信，阅读本文后，您将能够自行决定监管机构是否应批准比特币，然后再批准另一种数字货币ETF。

了解比特币ETF

比特币ETF是投资工具，可为投资者提供进入比特币市场的机会，而不会带来购买资产本身的风险。 

传统上，ETF被美国证券交易委员会（SEC）分类为证券，并且它们监视特定证券的动向，这些证券可以是商品，法定货币或特定公司股票。他们可以执行此操作而无需投资者购买或拥有该证券。

它们在缓解风险的同时非常有用，同时仍然允许在实时市场中进行充分或实时的风险敞口，并且长期以来被公认为是新手和警惕的投资者的重要工具。

因此，对于熟悉投资活动但仍在努力寻找与加密投资联系的新数字货币投资者而言，比特币ETFs将是绝佳的工具。这些投资者可能是财大气粗的机构投资者，他们希望投资于比特币ETF并确保其资本，而不是投资于几种数字货币。

比特币ETF如何工作？

数字货币是一个极度动荡和不稳定的市场，对新投资者而言具有很高的进入门槛。由于采用了ETF选项，交易者将不会直接投资于比特币本身，也不必担心默认情况下预期的复杂存储和安全措施。比特币ETF将增加绝缘和保护层，因为投资者的资金将与价格挂钩，而不与数字货币本身挂钩。

使比特币ETF有趣的另一个功能是没有最低投资额的事实。大多数交易所要求用户购买或出售比特币时一定的最低购买量来支付费用。由于ETF并不意味着对基础资产的所有权，因此可以避免这种不适感。

如果您正在寻找一种工具来帮助您管理风险，同时又保持尽可能纯净的波动性，那么可以考虑使用比特币ETF。

为什么不只是投资比特币？

有时候，人们会感兴趣：“如果比特币ETF模仿数字货币本身的价格，为什么不直接投资于比特币呢？”嗯，这有几个原因。 

首先，如上所述，就ETF而言，投资者几乎不必担心与直接投资比特币或另一种数字货币相关的安全程序。此外，无需直接处理数字货币交易所，投资者可以通过传统交易所和市场交易ETF。

交易比特币ETF而不是比特币本身的另一个非常重要的好处是，作为投资工具，如果投资者认为比特币的价格可能会下跌，ETF可以让他们卖空比特币。在传统的数字货币市场中无法做到这一点。

值得一提的是，ETF为交易者提供了众多优势，包括最低的交易费用，立即再投资的股息，有限的资本利得税，较低的折价或溢价，足够的多元化，易于理解的界面以及主机等。其他优点。希望以很少的时间来学习数字货币的投资者可以轻松浏览ETF。

这些是ETF在全球越来越被采用的主要原因。

比特币ETF批准之路

目前，希望发行比特币ETF的机构正面临监管机构的强烈阻力。

Winklevoss比特币信托

Cameron和Tyler Winklevoss因参与Facebook以及数字货币交易所Gemini的推出而闻名，他请愿成立了名为Winklevoss Bitcoin Trust的比特币ETF，该交易所在2017年未经SEC批准。 

拒绝的原因是这样的事实，即比特币在（现在仍然）在高度不受监管的交易所上交易，因此非常容易受到欺诈和操纵。但是，在2018年6月，他们的不懈努力使他们从美国专利商标局获得了一家名为Winklevoss IP LLP的公司的专利，2018年。

Winklevosses并不是唯一成功推出比特币ETF的人。负责开发比特币期货的公司CBOEMarkets，Inc.寄予厚望，希望当局批准其基于数字货币的ETF。

VanEck / SolidX比特币ETF

VanEck和SolidX还宣布了推出其ETF产品的计划。但是SEC 推迟了不止一次的决定（仅在春季才两次）。

不过，后来他们采取了另一种方法来保证自己拥有ETF产品。VanEck SolidX比特币信托ETF（XBTC）仅针对机构投资者，开盘价为20万美元。SEC 144A规则明确允许对机构投资者进行有限制的证券交易。

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这种安排对大投资者有利可图，并为他们提供了容易进入市场的机会，这可能会加快当局批准的程序。这样做的目的是允许创建快速的资本流入，这将促进进行这些交易的市场。

但是，美国证券交易委员会不会审查此类私人交易。诸如交易的总持续时间，出售过程，出售金额等等之类的敏感活动不受SEC监控，因此容易发生欺诈行为和虚假陈述。 

而且，它可能为可疑的外国行为者提供进入美国金融空间的机会，这可能对金融市场有害。

XBTC的推出并没有获得它所引起的积极影响和广泛接受。 

发布后不久，行业律师Jake Chevinsky发推文称XBTC并非合法ETF的代表，并且看上去与几年前推出的Grayscale Bitcoin Trust完全相同，将ETF产品标记为“误导性” ”。  该产品的总资产仅为40,500美元。VanEck和SolidX第二次退出了他们的应用程序，这引起了许多人的不信任。

在2019年9月，VanEck，SolidX 表示了他们的计划，即按照SEC 规则144A的规定，提供有限版本的比特币ETF，该比特币实际上仅针对机构投资者，该  规则允许对本质上属于机构性质的私人投资者进行证券交易。可能是，同月，VanEck，SolidX从SEC审查中撤回了比特币ETF提案。

比特币比特币ETF

2019年2月，Bitwise 向纽约证券交易所Arca 提交了其申请。Bitwise希望SEC在45天内决定其ETF申请。

后来，美国证券交易委员会（US Securities Exchange Commission）透露，它暂时不会对Bitwise的提议进行审查，并且由于该机构声称需要更多时间来分析此类产品，因此预期的备案响应时间将会增加。8月份，SEC 进一步延长了该期限。

 由于这种延迟，整个加密市场下降了。比特币从大约10,000美元的高点跌至7,812美元的低点。但是，Bitwise表示，他们仍然坚信其提案将获得批准。[R egardless，按位已提出另一个应用程序到证券交易委员会还在其ETF的审批。 

按位确定已充分解决了监管机构提出的担忧。该应用程序解决了如何构建机构级比特币基础设施，如何提高比特币现货市场的效率以及如何处理市场中“假货”问题的方式。

巴克特

这种负面影响是为什么像Bakkt这样的伙伴关系对于市场必要的原因。Bakkt是洲际交易所（ICE）美国期货公司的一部分。该小组还为包括著名的纽约交易所在内的一些世界上交易最活跃的市场提供支持。 

发布Bakkt背后的想法是促进美国以实物结算的比特币期货的可用性。在此合同中，购买者有权在规定的期限后获得相关的数字货币投资。 

美国商品期货交易委员会（CFTC）是负责监督和执行有关Bakkt的法律法规的机构。在您的期货合约到期后，您的比特币将由一个名为Bakkt Warehouse的实体交付。 

Bakkt被推出的9月23日。预计它将吸引机构投资者，并为愿意参与加密市场的投资者提供安全的入场机会。 

但是，有报道称，Bakkt的推出导致比特币价格暴跌。比特币的价格在2019年9月24日暴跌至 18％。在撰写本文时，比特币已经弥补了损失，目前交易价格为8,386美元。

但是，Bakkt对这些说法提出了质疑，他说价格只是对新发展的反应，而价格的稳定将很快实现。

结论

即使美国证券交易委员会到目前为止拒绝批准任何一种数字货币ETF，但发烧友仍然乐观地认为，很快就会批准该数字货币ETF。商品期货交易委员会（CFTC）的内部人士表示，今年有90％的可能性通过比特币ETF的批准。可能的原因是，加密市场变得更加温和，监管机构已经在全球各地的多家交易所观察到围绕比特币期货的戏剧性事件。 

SEC创建了一个与比特币ETF有关的评论论坛，以供公众征求对该产品的意见。包括数字货币爱好者和传统投资者在内的许多评论者对该新产品表达了相当乐观的看法，这证明了比特币ETF的推出很可能会取得早期成功。继而，比特币ETF的推出将为比特币带来可观的收益，并且由于其他山寨币与比特币的表现相关，这将意味着整个数字货币领域的收益。

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