去中心化创投（DAO）如何为创业投资开辟新领域

社群经营的创投基金，是以太坊上最早期的使用案例之一，也就是我们所熟知的The DAO（去中心化自治组织Decentralized Autonomous Organization）。

这是以太坊展示其作为数据协调层潜力的第一个实际案例之一。世界上的任何人都能够向基金会提供款项，并且因此拥有对于资金投资方式的投票权，以及未来从资金池中赎回本金的权力。

但是据我们所知，结局并不顺利。

无论如何，这为我们展示了新的投资方式。它提供了一个大众化的创业投资管道，使成千上万的人能够在全球的规模下去共同操作资金，并且让所有人都能够替自己正在建构的项目去募集资金。

然而，问题是当时还为时过早— 基础架构还不够完善。

时间快转到了今天，原尚未成形的工具日渐完善。我们认为这个领域、这个投资方式能够再次成形。

所以，我们找来了Callum 来为我们做介绍。Callum 目前是MetaCartel Ventures 这家去中心化创投基金的基层职员。

就像目前建立在去中心化网路的项目一样，建立在去中心化上的创业投资一样有机会取代传统的创业投资公司。

让Callum 来告诉我们为什么吧

Lucas 敬上

MetaCartel Ventures 如何建立去中心化创业投资

时间回到2016，一个为了让以太坊社群能够共同投资的集体投资工具诞生了，就是The DAO。

正如我们所知，这项早期的尝试最终因为资金枯竭等原因而以「PTSDAO」告终。这项项目被普遍认为是在技术层面失败的，，但或许更重要的是，无论是社群、工具，还是可投资项目的广度在当时都还没有真正的做好准备。

快转到2020 年初，去中心化创业投资的市场比起过去已经成长许多。在Ameen Soleimani、Gabriel Shapiro 和Peter Pan 等人的推动下，MetaCartel Ventures DAO（简称MCV）在ETHDenver 2020 大会上被公开，为以太坊社群在无银行投资工具的领域创建一个新的可能。

在去中心化的未来投资

去中心化创投基金的工作很简单：让一群人能在共同且无需信任的状况下汇集资金，并且投资在那些能进一步推动去中心化未来的项目当中。

对于MCV 来说，成员们被称作「巫师」– 他们是流动性提供者、董事、交易来源、技术审计、分析师等等。巫师们将投资交易带到DAO 当中，并且对项目进行尽职调查（Due Dilligence）、与团队沟通，最后提出链上提案，以供其他成员投票。

投资是透过多数决来决定：如果一项交易获得51% 以上成员的同意，那么DAO 将根据提案中所描述的条款内容来对该项目进行投资。

如今，加入DAO 是完全允许的，并且由成员共同管理，而退出则不必经过允许，能够自由退出。退出的成员能够在退出时按比例获得他的资产以及投资份额。每个成员的股份（还有投票权重）取决于他们对DAO 财富的贡献— 尽管做出非金钱贡献的成员也能获得股份的奖励。

多亏了Moloch v2 的机制，如果DAO 的成员不满意对于某项决定的全体共识，在决定执行之前他们将拥有「愤而离席」的权利。在每份提案通​​过后的7天内，任何成员都可以在要投资的金额被募集前选择退出。

成员们也可以透过「踢出」的提案来强制剔除搭便车和做出恶意行为的人，从而保护DAO 整体的利益。这项提案同样是透过投票表决来行使，而被踢出者也同样能按照比例获得他所能获得的资产。

MCV的成员们发现，与传统的创投基金相比，这种创新的创投模式更佳灵活，同时减少了官僚主义带来的危害。透过将智能合约与法律结构作结合，MCV能够在保持合规性的同时，以有效率、透明且公平的方式进行投资与分配资本。

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社群优势

MetaCartel Ventures 的成员包含许多已经投身在web3 和加密货币领域多年的创业家、开发人员、社群经营人员、经济学者、律师、设计师和投资专家。

与一群长年投身于以太坊生态系的人们一起投资，将会为MCV 带来独特的优势，那就是对于投资项目能够有深刻且清晰的了解。

在MCV 中，我们不需要技术顾问。MCV 的巫师们了解一项潜在投资项目的可行性，毕竟许多人在处理他们各自的项目时也面临过类似的挑战。所有成员在该领域都有实作经验，这也是为什么DAO 能选择正确的项目并其对其进行投资。同时，也能在这些项目不断壮大，成为家喻户晓的项目前形成支持其发展的强大基础。

作为MetaCartel Ventures 的投资组合项目，利用其人脉连结、经验和知识的机会是价值连城的，无论你是要解决棘手的智能合约漏洞、代币经济的设计、对一个项目或团队的热​​情介绍亦或是单纯只是转推其他人的贴文。MCV 一直以来都希望能够支持并帮助到社群内的投资组合项目，以及以太坊生态系。

MCV 的成员许多都是像：Nexus Mutual、Aave、Reflexer Labs、CoinGecko 等等大型项目的核心开发人员或是创始人。MetaCartel 透过这样社群内部与外部互相协作的方式，使其能以以太坊难以超越的规模进行有效且深度的交流与合作。

做出牺牲与协调失败

也许你会认为创业投资的DAO 已经解决传统创业投资的所有问题。然而，不幸的是，事实并非如此。

如同任何新技术或是新社群（在这次的案例中两者皆是），在发展过程总是要克服许多困难与挑战。同时，也存在某些状况是传统的创投基金能够轻易克服的。

其一，不活跃用户和搭便车者是一个大问题。在许多情况下，常常有人得做一大堆工作，有些人只做一点点，而有些人根本什么都不做。这是一个需要奖励制度，并且不容易解决的问题。MCV 目前正在尝试多种不同的机制来加强我们喜欢的合作文化与共同责任制度。

MCV 目前正在设计一套针对直接与间接的工作参与度，进行动态调整的奖励机制，藉由投票选出「当月最佳巫师」，并给予其超出其工作内容所能得到的额外份额。透过将奖金、项目与人做结合，MCV 正在努力扩展去中心化合作的边界。

以长远的角度来看，成功的关键在于对这些机制去做尝试的意愿与执行能力，以及在机制失败时接受其结果并从中学习与修正。

如同上面所描述的，要让70 名以上、散落于各地的成员协作并不是一件容易的事— 尤其是当每个人本身还有他的项目和工作要做的时候。

除此之外，要在这么多人却又没有一个领导层面的情况下进行决策和分配工作同样难如登天。也就是说，MetaCartel Ventures没有CEO，没有实习生，也没有领导层这样的角色。

在DAO当中，所有人都拥有同样的话语权。这样的制度显然会在某些时候为我们带来麻烦，但同时也培养了我们共同合作与尊重他人的意识。每个人的想法和努力都有机会被看见，这也导致DAO常常产生出过去在传统创投基金不可能被提出的解决方案和结果。因为在传统创投基金中，只有少数有限合伙人拥有决定权。

下一站将何去何从？

Metacartel Ventures 自从在熊市中创立以来已经好一阵子了。我们的资产管理规模目前已经成长到2500万美金，拥有超过70 名成员和25 项投资组合。我们很乐意继续尝试新的投资方法与合作模式，希望为以太坊生态带来进步。

有趣的是，由于是在疫情爆发初期创立，大部分的巫师们并未见过彼此。所有的一切都是透过Zoom 通话、Discord、、Telegram 以及链上提案来进行。

虽然这证明了透过数位方式进行合作有多强大，我们的第一次「巫师密会」也即将举行！等到哪天非像素化的脸孔能够与温暖的握手和坚定的笑容做连结时，我们很期待能加强彼此之间的合作与协调。

崭新的社群投资方式

MCV 认为在未来，去中心化技术会成为创投基金、投资俱乐部、新创公司等的支柱，人们将选择在DAO 而不是传统公司上班，酬劳的商议将能够变得公开且透明，没有人会受到不平等待遇。

我们正在寻找新的方式来进行协调、合作、奖励机制，同时也正在寻找新的工具来实现这些未来。过去在ETHBerlin 的黑客松项目，也为现在DAOhaus 前端治理工具的功能和可用性打下良好基础。

在现在的以太坊生态系当中，还有许多项目正在努力扩展去中心化社群的功能和可选性。

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